Palm en eaux troubles

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Carrefour et la grande distribution
Éric Darmon Stratégie d’entreprises

Questions
• Quelles sont les caractéristiques de la concurrence dans la grande distribution (entre Leclerc, Auchan, Carrefour, …) ? • Comment se caractérisent les relations entre la grande distribution et leurs fournisseurs ? • Comment expliquez-vous la diversification de Carrefour dans les services ?

Historique deCarrefour
• 1960 ouverture d’un supermarché Carrefour à Annecy
– 1963 créateur du premier hypermarché en France (2 500 m²)

• 1969 ouverture du premier Carrefour à l’étranger
– début de l’internationalisation : Belgique, Espagne, Amérique du Sud, Asie

• 1979 lancement de l’enseigne maxidiscount Ed • 1982 lancement de la carte Pass • 1985 lancement des produits marque Carrefour Carrefour après fusion
• 1999 fusion Carrefour - Promodes
– une fusion autorisée sous réserve de céder quelques hypermarchés

- Synergie de la fusion estimée à plus d’1 milliard € en 2002, dont
- 70 % sur l’amélioration des conditions d’achat, les gains logistiques, l’efficacité commerciale et les progressions de chiffre d’affaires réalisé au mètre carré - 15% sur la réduction des coûts decommunication et de marketing ; 15 % sur les frais généraux

Chiffres clés de Carrefour (2008)
• Second distributeur dans le monde derrière Walmart • N°1 en Europe et Amérique Latine • Présent dans 35 pays mais non implanté aux USA • En 2008, un CA de 97.6 milliards € (+6,3%) dont
– 44% en France, – 37% en Europe hors France – 12% en Amérique – 7% en Asie

• et un résultat net de 1.2 milliards €(-40% !)

• 15 000 magasins (en propre + franchisés) dans 35 pays • 495 000 collaborateurs fin 2008

Répartition du CA

Carrefour après fusion
• Principaux actionnaires Carrefour
– 13% famille Halley : fondateur en 1961 du groupe Promodes – 10,7% fond d’investissement Blue Capital contrôlé par le groupe Arnaud et Colony Capital – 1% salariés de l’entreprise – Le reste correspond à ducapital flottant
• Des rumeurs fréquentes de rachat par des groupes étrangers (WalMart)

• Des changements à la direction de Carrefour
– Daniel Bernard remplacé par l’espagnol José-Luis Duran en 2005
• Prime de départ de 9,4 millions € pour D. Bernard, correspondant à 3 années de salaire (en contrepartie d’une clause de non concurrence) et un supplément de retraite correspondant à 40% de sonsalaire

– José-Luis Duran remplacé en 2008 par Lars Oloffson (ex n°2 Nestlé) • A la recherche d’un nouveau leadership ?

Résultats financiers
Chiffre d'affaires
100 90

86,9

82,2
80 70

69,5 64,8

68,7

70,5

72,6

74,5

76,9

milliards euros

60 50 40
30 20 10

37,6

0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Résultats financiers
Résultat net dugroupe
2500

2268

2299

2000

en millions euros

1629
1500

1374 1266 1065
1000

1387

1436 1271

792

500

0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

• Une rentabilité nette (sur CA) entre 2 et 2,5% sur 2001-2003 et sur 2006-2007 • En fort recul en 2004 et 2005 ; chute de la rentabilité en 2008

Résultats financiers
Rentabilité financière
25,0%

23,6%21,50% 20,4%
20,0%

19,9%

16,6%

15,0%

12,6%

12,39%

10,0%

5,0%

0,0% 2000 2001 2002 2003 2004 2007 2008

• Une rentabilité financière (sur fonds propres) en forte progression depuis 2000 ; chute en 2008

Évolution du cours boursier depuis 5 ans

Les enseignes du groupe Carrefour
• Hypermarchés (1 302 magasins fin 2008 ) : Carrefour
– 60% environ des salariés ; + de50% du CA

• Supermarchés (2 919 magasins) : Champion ou Carrefour Market
– 20% environ des salariés – N°2 en France derrière Magasin U

• Maxidiscompte (6 255 magasins) : Dia, Ed • Proximité (4 813 Supérettes dont 71% franchisés) : Shopi, MarchéPlus, 8àHuit, Proxi, Carrefour City • 129 magasins de gros pour professionnel : Promocash • Une partie des magasins détenus par des franchisés
–...
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