Politique et techniques de financement

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  • Publié le : 19 août 2010
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LES MODALITES DU FINANCEMENT DE L’ACTIVITE ECONOMIQUE

Introduction :
Les agents économiques ayant des besoins de financement ont différents moyens pour attirer les capitaux détenus par les agents économiques ayant des capacités de financement.

I / financement direct et financement indirect :
Lefinancement indirect :
Le financement indirect de l’activité économique implique qu’il y est un agent économique qui face le lien entre les divers agents économiques. On parle alors d’intermédiation financière. Cette intermédiation est le fait des institutions financières (les banques) qui d’une part, collectent l’épargne auprès des ménages, et d’autre part, prêtent aux entreprises les sommesnécessaires au financement de leur activité. Une économie qui fonctionne grâce essentiellement au rôle d’intermédiation des banques est appelée « économie d’endettement ».

Le financement direct :
Les institutions financières font payer leur service d’intermédiation financière aux emprunteur ce qui a pour effet de rendre plus onéreux l’obtention de ressources de la part des agents ayant des déficitsde financement. Ceux-ci sont donc amené à rechercher des modalités leur permettant de na pas avoir à faire appel à ces intermédiaires financiers. Pour ce faire, ils vont s’adresser directement aux agents économiques ayant des capacités de financement. Les entreprises, ou l’Etat, vont donc passer par le biais des marchés financiers en émettant des valeurs mobilières de placement qui seront acquisesdirectement par les agents économiques souhaitant faire fructifier leur épargne disponible. Si une économie fonctionne essentiellement grâce aux marchés financiers, on parle alors d’une « économie de marchés financiers ».

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Les différents marchés de capitaux :
On distingue deux types de marchés decapitaux : Le marché monétaire : définition : marché des capitaux à court terme ou s’échanges des titres courts contre des liquidités. modalités de fonctionnement : Ce marché est réservé aux investisseurs institutionnels, essentiellement les banques et les sociétés d'assurance, qui se prêtent des capitaux sur des échéances de courte durée. Il existe aussi un compartiment ou des entreprises peuventémettre des billets de trésorerie ou y placer des excédents de trésorerie. Ce marché permet aux intervenants de trouver des sources de financement pour des besoins liés à des décalages de trésorerie à court terme. Dans le cas ou le besoin de financement concerne une échéance plus longue, l'agent en déficit de financement s'adressera au marché financier. Le marché financier : définition : marché descapitaux à long terme. modalités de fonctionnement : sont échangé sur ce marché les titres de valeur mobilière. On distingue deux compartiments : le marché primaire sur lequel sont cédés les titres nouvellement émis par les agents ayant des besoins de financement, et le marché secondaire (la Bourse) sur lequel ces titres sont échangés entre agents économiques. Les agents économiques qui interviennentsur ce marché pour obtenir des capitaux peuvent soit émettre des actions (marché boursier) soit émettre des obligations (marché obligataire) : Une action représente un part du capital d’un société, qui donne droit à un droit de vote et à une part du bénéfice de l’entreprise (dividende). Le marché obligataire pour sa part est le lieu ou les agents économiques s’échanges des parts des obligationsémises par des emprunteurs. Une obligation est une part d’un emprunt donnant droit à la perception d’un intérêt. Le préteur récupère son capital lorsque l’obligation arrive à son échéance.

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II / L'évolution du mode de financement de l’économie :
La déréglementation des marchés financiers (1986 en...
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