CH 2. LE FINANCEMENT DU CYCLE D'EXPLOITATION
Le cycle d'exploitation génère un besoin de financement que le gestionnaire doit maîtriser. Ce chapitre recense les éléments à l'origine de ce besoin et propose une méthode d'évaluation.

1 LE BESOIN DE FINANCEMENT DU CYCLE D'EXPLOITATION (BFR)

Le cycle d'exploitation représente l'ensemble des opérations successives qui concourent à la réalisation de l'activité de l'entreprise : achats de matières premières, stockage, transformation en produits finis, stockage, vente, encaissements des ventes, règlements des fournisseurs et des autres partenaires : le personnel, les organismes sociaux et l'Etat.
Exemple : Les durées du cycle d'exploitation d'une entreprise sont décomptées ainsi :
| | |Stockage | |Production | |Stockage | | |
|Achats |( |10 jours |( |15 jours |( |10 jours |( |Ventes |
|( | |( |
|Fournisseurs | | | |Clients |
|30 jours |( |Trésorerie |( |45 jours |

(|((((|(((((|((((|((((((((((((((((((((|(

(|((((((((((((|((((((((((((((((((((((|(

Lorsque les décaissements interviennent avant les encaissements, le cycle d'exploitation génère un besoin de trésorerie, appelé le besoin en fonds de roulement (BFR). Ce besoin est plus ou moins important suivant les entreprises en fonction de la durée du décalage existant entre les rentrées et les sorties monétaires.
Dans l'exemple ci-dessus, le paiement des fournisseurs se réalise 50 jours avant les