Thèse d’actuariat Résumé Cadre : ENSAE Année : 2003 Auteurs : Evelyne CHÂLES et Alexandra GIVRY Sous la Direction de : Viviane LEFLAIVE et Sylvain MERLUS

PROJET SOLVABILITE 2 Quelle forme donner à l’exigence de marge de Solvabilité d’une entreprise d’assurance non-vie ?

1. Introduction
Suite à un rapport remis en 1997, la commission européenne a engagé une réflexion sur la réforme du système de solvabilité européen. En effet, l’exigence de marge de solvabilité actuelle se définit comme le maximum entre 16 à 18 % des primes émises et 23 à 26 % de la charge de sinistres. Dans le cadre du projet « solvabilité 2 », cette forme est remise en cause, car elle ne rendrait pas suffisamment compte des risques supportés par l’entreprise (notamment des risques d’actif). L’objectif de la présente étude est d’identifier, à partir d’une approche type « Value at Risk », les variables agrégées déterminantes d’une exigence de capital minimal pour une société d’assurance dommages. En effet, l’exigence de capital minimal peut s’interpréter comme le montant de capital nécessaire afin d’être en mesure d’honorer ses engagements dans une proportion donnée des états de la nature. Notre travail s’intéresse tout d’abord aux modèles internes, qui ont fait leur apparition dans les sociétés d’assurances depuis quelques années. Ils visaient à l’origine une meilleure compréhension et un contrôle plus efficace des risques inhérents à l’activité quotidienne de l’entreprise. Ils sont de plus en plus utilisés pour prévoir les risques, ce qui en fait de nouveaux outils de décision pour les assureurs et les investisseurs. Le modèle interne que nous construisons s’inscrit lui aussi dans cette logique, puisque nous l’utilisons pour estimer à l’aide d’une méthode de Monte Carlo la distribution future de la situation nette comptable de l’entreprise. Notre modèle de référence est volontairement simple : nous nous attachons avant tout à refléter l’activité d’une société d’assurance dommages dans son