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LA RENTABILITE DES INVESTISSEMENTS

PRINCIPE :

Pour mesurer la rentabilité prévisionnelle d’un investissement, il faut comparer ce qu’il rapporte (les gains) et ce qu’il coûte (les dépenses).

En principe, il faut estimer année par année :
- les encaissements ou flux de trésorerie positifs, (les gains) (les recettes)
- les décaissements ou flux de trésorerie négatifs (les dépenses).

La différence entre les encaissements et les décaissements calculée année par année nous donne les flux nets de trésorerie appelés aussi (cash flow) ou (MBA = Marge Brute d’Autofinancement).

Les différentes méthodes pour mesurer la rentabilité des investissements :

1 - Méthode du délai de récupération du capital investi

Cette méthode qui ne tient pas compte de l’actualisation permet de connaître au bout de combien de temps l’entreprise récupérera le capital investi.

2 - Méthode de la valeur actuelle nette :

Cette méthode consiste à actualiser les flux nets de trésorerie (c’est à dire les MBA), à un taux d’actualisation qui correspond au taux de rentabilité que se fixe l’entreprise. VAN = somme des FNT ou MBA actualisés en tenant de l’investissement. Si VAN ( 0 ( L’investissement est rentable

3 - Méthode du TRI ou TIR (taux de rentabilité interne)

Cette méthode consiste à déterminer le taux d’actualisation pour lequel la VAN est nulle. Cette méthode permet de comparer plusieurs choix d’investissements.
L’investissement choisi sera celui qui donne un TRI le plus élevé.

Remarque : Pour actualiser les MBA pour les méthodes de la VAN ou du TRI, il faut appliquer les formules :
(1 + i) - n Si les FNT ne sont pas égaux

1 - (1 + i) – n Si les FNT sont égaux, ce qui revient à actualiser une suite d’annuités i constantes.

VOCABULAIRE

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