Risque-de-change-gestion

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Université Mohammed Ier
Faculté des Science Juridiques, Économiques, et Sociales Oujda

MEMOIRE DE FIN D’ETUDES LICENCE EN SCIENCES ECONOMIQUES ET GESTION Option : « Gestion comptable et financière »

RISQUE DE CHANGE, SA GESTION, ET SES METHODES DE COUVERTURE.

Présenté par : ISSAM BOUSALAM IMAD BOUSALAM Tuteur : K. HASSANI

Mai 2010

REMERCIEMENT

La rédaction du présentmémoire a été possible grâce à dieu et puis grâce au soutien et à la contribution, de plusieurs personnes. Dans les lignes qui suivent nous leur affirmons notre infinie gratitude. Nous avons une pensée particulière pour : Le DIEU tout puissant Eternel Dieu tout puissant, on vous dis merci pour tous les moments difficiles où tu ne nous as jamais abandonné. Même dans les moments de désespoir, on vousdit merci pour tout ce que tu nous as donné, et pour ce que tu nous donneras. Tu es toujours présent à nos côtés, nous apportant l'espoir, le soutien, et l'aide dont nous en avons besoin. La famille. Nous remercions de tout nos coeurs, notre père, notre mère. Votre soutien moral, financier et votre affection ont été une arme qui nous a permis de faire face à tous les défis, les obstacles, lesdifficultés, et d'arriver là où nous somme aujourd'hui. Monsieur Kamal HASSANI Nous tenons à remercier notre cher encadrant pour ses conseils avisés, son soutien, sa disponibilité et l’aide qu’il nous a apporté dans la rédaction de ce mémoire.

Toutes les personnes qui, de près et jamais de loin, ont participé à la réussite de ce modeste travail.

SOMMAIRE

INTRODUCTION GENERALE....................................................................... 1 CHAPITRE I : CADRE CONCEPTUEL DU RISQUE DE CHANGE ET DU MARCHE DE CHANGE ............................................................................. 5 A. DEFINITION ET GENERALITES DU RISQUE. ....................................... 5 B. LES FACTEURS QUI ENTRAINENT LE RISQUE DE CHANGE ............ 6 I. Les risques de changeliés aux opérations commerciales ....................... 6 II. Les risques de change liés aux opérations financières ........................... 7 III. Les risques de change liés aux investissements transfrontaliers ............ 7 IV. Les risques de change liés aux opérations économiques ........................ 8 C. LE MARCHE DE CHANGE....................................................................... 8 I. Les different types de marché de change............................................... 12 a) Le marché au comptant (Spot) ........................................................... 12 b) Le marché de dépôt (marché interbancaire)....................................... 14 c) Le marché à terme .............................................................................. 18 D. LEMARCHE DE CHANGE MAROCAIN ................................................ 23 CHAPITRE II : LA GESTION DU RISQUE DE CHANGE ....................... 24 A. POURQUOI GERER LE RISQUE DE CHANGE .................................... 25 B. PROCESSUS DE GESTION DU RISQUE DE CHANGE ........................ 26 CHAPITRE III : TECHNIQUES DE COUVERTURE CONTRE LE RISQUE DE CHANGE.................................................................................... 29 A. TECHNIQUES INTERNES DE COUVERTURE...................................... 29 I. Comment éviter le risque de change ? .................................................. 29 a) Règlement au comptant : une solution simple, mais rare à l’international............................................................................................ 30 b) Ouverture d’un compte en devise au Maroc ou à l’étranger.............. 30 c) Choix de la devise de facturation : monnaie nationale ou autre devise 31 d) L’affacturage, «factoring» ................................................................. 33 II. Comment réduire le risque de change ?................................................ 34 a) Termaillage : « leads and lags»...
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