Risque de change

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  • Publié le : 4 juillet 2010
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LE RISQUE DE CHANGE

INTRODUCTION : LE MARCHE DES CHANGES : ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT

LE MARCHE AU COMPTANT :

A. DEFINITION :

Le marché au comptant, encore appelé « marché spot » est le marché sur lequel des devises sont échangées entre banques.
Le cours d’une devise représente le prix d’une devise par rapport à une autre. Cettecotation résulte de l’offre et de la demande.
Les cotations fournissent un cours d’achat et un cours de vente permettant la réalisation de deux types d’opérations : la vente de devises et l’achat de devises.
Le cours acheteur est le cours auquel la banque est prête à acheter de l’euro et donc de vendre des devises. Inversement le cours vendeur est le cours auquella banque est prête à vendre de l’euro (et donc à acheter de la devise)

1 PRINCIPE DE COTATION :

|HIER |AUJOURD’HUI |
|Avant le 4/1/99 |Depuis le 4/1/99 |
|1 USD = 0.9122 – 0.9125 EUR|1 EUR = 1.0959 - 1.0963 USD |
|cours d’achat cours de vente |cours d’achat cours de vente |
|de la devise de la devise |de la devise de la devise |
|(export) (import) |(import) (export)|
|COTATION A L’INCERTAIN |COTATION AU CERTAIN |

I. LE MARCHE DU DEPOT :

C’est le marché sur lequel se traitent des opérations de trésorerie en devises concrétisées par des emprunts en devises (avance en devises) et des prêts.
Ce marché est aussi appelé marché interbancaire. Ilest organisé selon des règles très précises quant aux taux, durées et aux calculs d’intérêts. Il constitue le marché des eurodevises.

II. LA CREATION DE LA ZONE EURO :

1/1/99 : Création de l’euro : les parités sont fixées définitivement et irrévocablement.
1/1/02 : Basculement général à l’euro. Toutes les opérations s’effectuent en euro, les pièces et les billets en euroseront mis en circulation.
1/7/02 : Retrait complet des monnaies nationales.
Le passage à la monnaie unique doit permettre :
➢ De rééquilibrer le pouvoir monétaire face au dollar et au yen
➢ De lutter contre l’inflation par le maintien de prix stables.
➢ De stabiliser et de sécuriser l’environnement pour favoriser lacroissance et le développement économique.
➢ Poursuivre la baisse des taux d’intérêts.
1 EURO = 6.55957 FF

III. LE MARCHE A TERME :
C’est un marché où les devises s’échangent à un cours déterminé immédiatement, mais pour une livraison à une date future prédéterminée.
Le cours déterminé, cours à terme résulte d’une opération dechange au comptant et de deux opérations parallèles d’emprunt et de prêt
Un exportateur qui va recevoir des dollars américains dans trois mois peut effectuer une opération de vente de USD à terme dans trois mois.
Un importateur qui doit régler sa facture en USD dans 4 mois pourra engager une opération d’achat à terme à 4 mois.

LE RISQUE DE CHANGE / TECHNIQUESDE COUVERTURE

Entre le moment où une commande est signée et où l’acheteur règle sa commande il peut y avoir un délai plus ou moins long.

Temps de fabrication Transport Délais de paiement

Commande Expédition Réception Paiement

C’est à la commande que le prix définitif est fixé.
( Il peut être fixé en €. Dans ce cas l’exportateur, quel que soit l’évolution du cours de...
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