Résumé des bonnes pratiques du capital risque de l'afic
I/ La prise de participation et le financement.
Le business plan Le business plan (ou plan d’affaires) est le document qui synthétise la présentation de l’entreprise, de ses perspectives financières et de la proposition d’investissement. Il est préparé par l’entrepreneur, le cas échéant avec l’aide de son conseil. Classiquement, il traite des points suivants : * produits et services offerts - originalité/avantage compétitif, * dynamique de marché et positionnement concurrentiel, * organisation (ressources humaines, logistiques, commerciales ; structure juridique...), * données et projections financières (compte de résultats, bilan, cash-flows), * opération proposée (montant, forme juridique...).
Il est synthétique et vendeur même s’il ne doit pas travestir la réalité. Toute information cachée et découverte par l’investisseur donne une très mauvaise image.
La partie consacrée aux données et projections financières ne doit pas simplement comporter des tableaux chiffrés, mais devra fournir des commentaires sur les chiffres clés et présenter les principales hypothèses sous-jacentes aux prévisions.
Une partie importante du business plan devra être consacrée au management. Les objectifs des dirigeants devront être exprimés, afin de s'assurer d'un alignement d'intérêts avec les investisseurs.
Adéquation du projet avec le financement de capital risque :
Pour répondre à ces deux besoins, un projet devra généralement présenter au moins l’une des caractéristiques suivantes : * faible corrélation entre produits et charges (ex : éditeur logiciel), * innovation de rupture du business model ou des produits, * forte barrière à l'entrée par la propriété intellectuelle (brevets, marques) et/ou l'intensité capitalistique (biotechnologies, industrie...).
La valorisation et le partage de la valeur créée :
In fine la valorisation retenue sera nécessairement un