Les politiques monétaires : L’indépendance des Banques Centrales :
Résumé réalisé par B.H

Qu’il s’agisse de banques à structure fédéral ou centralisée, plusieurs pays industrialisés ont optés pour l’indépendance de leurs banques centrales.
Pourquoi une banque centrale indépendante ?
La crédibilité de la politique monétaire vis-à-vis des agents privés, la lutte contre le seigneuriage et l’apport des recherches empiriques sont autant d’arguments avancés pour justifier cette décision. En effet, le seul moyen pour un gouvernement d’atteindre ses objectifs est de pratiquer « l’inconséquence temporelle » ou une « stratégie de l’incohérence », ce qui peut lui valoir sa crédibilité aux yeux des agents privés. D’où l’importance d’une autorité indépendante ayant la mission d’assurer la stabilité monétaire, et de rassurer les marchés en matière de politique monétaire.
Ainsi le refus par la banque centrale de toutes avances au trésor et la fixation en toute indépendance de la politique monétaire empêchent ce transfert indu de promesses entre le public et les autorités et rend crédible, une nouvelle fois, et la politique monétaire et la politique budgétaire.
Quant à l’apport de recherches empiriques, les études ont pu tester le lien entre le degré de l’indépendance des banques centrales et trois principales variables macroéconomiques, à savoir : l’inflation, la croissance économique et les déficits budgétaires. Ainsi, une banque centrale indépendante pourra assurer un taux d’inflation bas et stable. Cependant, il n’existe pas d’effet systématique de l’indépendance des banques centrales sur la croissance économiques et l’emploi. Aussi, les autorités monétaires indépendantes ne décourages pas le gouvernement de pratiquer des déficits budgétaires. Ainsi, on peut conclure que si un pays désire une faible inflation sans pénaliser sa croissance économique et sans avoir de déficits budgétaire très élevées a tout intérêt à rendre indépendante sa banque centrale.
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