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  • Publié le : 20 novembre 2010
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Introduction
• Qu’est ce qu’un investissement ?
– Dépense – Dépense actuelle – Dépense actuelle dans le but d’obtenir une revenu futur (ou une économie future)

Finance
Investissement, rentabilité et risque dans l’entreprise

• Exemple :
– – – – Acquisition d’une immobilisation Prix d’acquisition : 100 000 € Revenu annuel espéré : 25 000 € Durée d’utilisation de l’immobilisation : 5 ans• Investissement : montant, durée, performance.

Introduction
• Distinction entre :
– L’investissement des actionnaires dans l’entreprise – L’investissement de l’entreprise dans son activité – Il existe un lien entre ces deux investissements

Plan
• L’investissement de l’entreprise dans son activité • Le rentabilité de l’activité ou rentabilité économique • Le risque de l’activité ourisque économique • La rentabilité et le risque financiers

• Mesures sur les investissements :
– de l’actionnaire : • Montant de l’investissement : somme investie ou valeur des actions ? • Durée de l’investissement : horizon infini ? • Performance : dividende versé, résultat comptable ou évolution de la valeur de l’action ? – de l’entreprise : • Montant de l’investissement ? • Durée ? •Performance : rentabilité et risque ?

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L’investissement de l’entreprise
• Montant investi par l’entreprise dans son activité • Quels éléments ?
– Immobilisations – Actifs circulants – Dettes non financières

L’investissement de l’entreprise
• Montant investi par l’entreprise dans son activité • Quelles valeurs ?
– Valeur comptable d’origine – Valeur comptable nette – Valeur de marchéL’investissement un phénomène continue Notion d’actif économique
Actif – Dettes non financières – Dépense nécessaire pour renouveler l’actif Actif économique en valeur comptable ou en valeur de marché – Coût d’opportunité du maintient de l’actif Actif économique en valeur de marché

L’investissement de l’entreprise – exemple
Actif Actif immobilisé Immobilisations incorporelles Immobilisationscorporelles Immobilisations financières Total Actif circulant Stocks Créances clients Autres créances Placements de trésorerie Trésorerie disponible Total Total de l'actif VB A&P Net 2 000 4 500 2 000 8 500 N-1 2 000 5 500 2 200 9 700

L’investissement de l’entreprise – exemple
Passif Capitaux propres Capital et primes Résultat de l'exercice Réserves Total Provisions pour risques et charges DettesEmprunts obligataires Emprunts et des auprès des EC Autres emprunts et dettes financières Dettes fournisseurs Autres dettes Total Total du passif
Découverts et CBC

N 4 500 1 250 6 100 11 850 300

N-1 3 500 800 5 500 9 800 200

2 000 0 7 000 2 500 2 500 500 11 500 3 000

4 300 200 4 100 3 900 2 600 400 2 200 1 700 1 200 0 1 200 1 100 1 500 0 1 500 800 700 0 700 200 10 300 600 9 700 7 700 21800 3 600 18 200 17 400

0 0 3 900 4 400 850 950 1 100 1 900 200 150 6 050 7 400 18 200 17 400
700 300

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L’investissement de l’entreprise – exemple
Actif économique investissement Total de l'actif Provisions pour risques et charges Dettes fournisseurs Autres dettes Actif économique avec trésorerie N N-1 18 200 17 400 -300 -200 -1 100 -1 900 -200 -150 16 600 15 150

L’investissement del’entreprise
• Problème spécifique des actifs trésorerie • Est un actif économique ?
– Est-elle nécessaire à l’activité ? – Permet-elle de saisir les opportunités de croissance ?

• Résulte-t-elle de la politique financière ?
– Correspond-elle à des ajustements d’emplois et de ressources ?
N N-1 Actif économique capitaux investis Capitaux propres 11 850 9 800 Dettes financières LT 4 050 5050 Découverts et CBC 700 300 Actif net hors trésorerie 16 600 15 150

L’investissement de l’entreprise – exemple
Actif économique Total de l'actif Provisions pour risques et charges Dettes fournisseurs Autres dettes Actif économique avec trésorerie Actifs de trésorerie Actif net hors trésorerie Actif économique Capitaux propres Dettes financières LT - Trésorerie nette Actif net hors...
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