Bonnes perspectives 2010 pour le secteur automobile coté

Ses trois valeurs que sont Auto Hall, Auto Nejma et Berliet Maroc inscriront leurs agrégats en croissance au titre de 2009 et 2010.
Leurs cours boursiers présentent des décotes allant jusqu'à 38%, selon les estimations de BMCE Capital Bourse.
Le secteur pourrait connaître un mouvement de consolidation à l'avenir.

Bien qu’il ne représente que 1% de la valorisation globale du marché boursier, le secteur coté de la distribution et du montage automobile doit être suivi de près. Pour les sociétés qu’il intègre d’abord (Auto Hall, Auto Nejma et Berliet Maroc) et qui ne manquent pas d’attrait, selon les analystes. Pour les changements qui se profilent pour l’ensemble de l’activité à moyen et long terme, aussi. Les analystes de BMCE Capital Bourse (BKB) en ont fait le tour dans une récente note sectorielle.

Comment ne pas l’évoquer en premier, le marché automobile national a évolué sur un trend baissier en 2009. Spécifiquement, les ventes de voitures particulières neuves importées montées affichent une baisse de 13,81% sur la période.

La correction subie par ce dernier segment après cinq années de forte croissance s’explique par plusieurs facteurs, à savoir «les effets psychologiques de la crise internationale et le probable resserrement des conditions de crédit», énumèrent les analystes de BKB. Mais aussi par la baisse de 85% des droits de douane sur les voitures d’occasion importées par les MRE de plus de 60 ans et la mise en place en France de la prime à la casse favorisant un arbitrage pour la vente des véhicules à l’étranger, notamment au Maroc. Ces deux derniers facteurs étant de nature à accélérer la progression des écoulements de voitures d’occasion importées, lesquelles ont effectivement augmenté de 86% jusqu’en août 2009.

En dépit de ce contexte difficile, «le secteur automobile marocain devrait connaître une évolution positive durant les prochaines années, tiré par le segment des engins