B)Contribution à la croissance de l'EBE

La contribution à la croissance se calcule à partir de la formule suivante : Contx=Sx*(Cva/Cvd)-1)
Sx = poids de la composante dans l'EBE à la période précédente
Cva/Cvd : croissance de la composante de l'EBE entre les 2 périodes
On s'intéresse particulièrement à 5 périodes : 1993-2000, 2000-2007, 2008-2010, 2010-2012 et 1993-2012.

1993-2000 :
On constate à cette période que l'épargne brute contribue davantage que les 3 autres composantes mais les dividendes commencent à avoir davantage d'influence. En effet, les SNF disposent de forts capacité de financement et on assiste à l'essor des marchés financiers. L'épargne brute était conservé notamment pour financer les dettes et intérêts. Les marchés financiers sont déréglementés et les transactions se font plus facilement (désintermédiation de la finance). Les intérêts commencent à se substituer aux dividendes (la contribution des dividendes à la croissance de l'EBE est supérieur de 5% à la contribution des intérêts).

2000-2007 :

Durant cette période, on assiste à un prolongement de la période précédente. Les dividendes contribuent de plus en plus à la croissance de l'EBE. Les actionnaires demandent davantage de dividendes puisqu'ils souhaitent être encore mieux rénuméré. De plus, les actionnaires ont une emprise croissante sur la décision des entreprises. Ce qui peut expliquer la hausse de la contribution des dividendes. Concernant les 3 indicateurs, on remarque qu'ils ont une contribution moins importante que lors de la période précédente.

2008-2010 :

Entre 2008 et 2010, il y a eu la crise des subprimes. Cette crise a eu un impact négatif sur la contribution des composantes à la croissance de l'EBE. Toutes les composantes voient leur contrib ution comme négative hormis l'épargne. Cette dernière était davantage conservée pour faire face à la crise. C'est un changement de stratégie de la part des SNF qui est influencé par la conjoncture économique. La crise affecte