3/ Le financement direct de l’économie (+ c’est risqué, + ça rapporte) * Système ou l’intermédiaire bancaire disparait (emprunteur emprunte à l’épargnant)
Epargnant = agent à capacité de financement (Ménages)
Emprunteur = agent à besoin de financement (E. et Etat)

A/ Avantages et inconvénients :
Avantages :
- T.I + bas pour emprunteur et T.I + haut pour le prêteur
- M3 stable Pas de risque d’inflation
Inconvénients :
-+ de risques pour prêteur (risque de défaillance)
- non accessible à toutes les E. car elle se fait par la bourse essentiellement (une SARL n’a pas accès à la bourse, il faut ê une SA dont le K est au – de 150 000 euros)
L’Etat est l’emprunteur le + sur : patrimoine très important, peut / impôts, peut battre monnaie.
La finance directe hors bourse lorsque sommes pas trop importantes. Sinon, nécessité de trouver un riche prêteur ou milliers de petits prêteurs (dispo seulement en bourse).
Installée avt à Paris au Palais Brognard, aux US à Wall Street. Aujourd’hui c’est un système informatique.
La bourse de crée aucune richesse et n’en détruit aucune.

B/ Les principaux modes de finance directe : 1. Système des actions (aversion pour le risque)
Bourse = système informatique avec cotation en continu en fonction de l’O. et de la D. (OAT en bourse parfois)
Pers . voulant acheter actions passe par ordre d’achat / ordre de vente
Marché primaire : Marché ou se vendent les actions émises par des E. qui les créent
Marché secondaire : Marché ou se vendent les actions achetées auparavant par des ménages ou d’autres E. qui veulent prendre leur plus value (d’actionnaire à actionnaire)

ê actionnaire :
- propriétaire de l’E. (avoir une partie et une proportion de la part des actions)
- droit sur l’E. (infos comptes, vote aux A.G)
- espérer gain d’argent (par dividende ou plus value)
-aimer le risque
-amener argent à l’E. (financement I. pour le marché primaire)
- Apporter argent à un actionnaire qui vend son action

2.