Chapitre 1 : Les modalités de financement de l’activité économique

Dossier 1 1) Le document n° 1 est un extrait du livre « Le financement de l’économie » écrit par Gilles Jacoud. Il explique deux notions de financement. Avant toute chose, rappelons ce que signifie un financement en matière d’économie : c’est l’ensemble des modalités par lesquelles des agents se procurent les fonds nécessaires à la réalisation de leurs différentes activités. Ici, d’après l’analyse de John Gurley et d’Edward Shaw, dans un cas de financement direct externe, il existe : o Un agent à besoin de financement, qui ne possède pas les fonds nécessaires pour financer ses opérations. o Un agent à capacité de financement, qui est en mesure de financer grâce à un surplus de ressources.

Ainsi, l’opération se caractérise par l’émission d’un titre que l’agent emprunteur remet au préteur.

CORRECTION :

2) Le document n°3, extrait de l’article « Comment les entreprises se financent » paru dans le mensuel Alternatives Economiques en décembre 2009, traite du financement sur fonds propres. Dans ce cas il est d’abord question de Private Equity, littéralement Fonds Propres Prives, qui représente l'activité des institutions financières ou fonds d'investissement qui investissent en capital ou fonds propres dans des sociétés non cotées en bourse. En prenant une participation en capital dans ces sociétés leur objectif est de réaliser une plus value à moyen terme soit en cédant la société à un industriel ou en l'introduisant en bourse. Il peut arriver que des fonds de Private Equity cèdent leur participation à un autre fonds du même type. En effet, nous distinguons ici deux types de capitaux :

o Capital risque : généralement pour les TPE. Le capital de départ est apporté par des proches pour la création d’une entreprise. Mais les capacités d’autofinancement se retrouvent vite dépassées lorsque l’entreprise prend de l’ampleur. Ainsi, le capital risque est