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LE SYSTÈME MONÉTAIRE
INTERNATIONAL

À l’issue des accords de Bretton Woods de 1944, le SMI (Système monétaire international) se caractérisait par la consécration du dollar comme moyen de paiement international et par l’adoption d’un régime de change fixe. Depuis
1971, ce système a volé en éclats et le SMI est devenu instable.

LE RÔLE DU SYSTÈME MONÉTAIRE INTERNATIONAL q Le SMI doit assurer l’échange des monnaies nationales

Cette fonction renvoie d’abord au problème de la convertibilité des monnaies nationales entre elles, c’est-à-dire à la possibilité ou non d’échanger une monnaie nationale contre une autre. Cette convertibilité peut ne pas être totale lorsque, par exemple, un contrôle des changes est instauré dans un pays (en France jusqu’en 1984).
Elle renvoie aussi à la question du change, opération par laquelle une monnaie nationale est échangée contre une autre, ce qui aboutit à la détermination du taux de change exprimant la valeur des monnaies entre elles.
Le taux de change peut être fixe, c’est-à-dire ne pas varier tant que les autorités monétaires de chaque pays ne l’ont pas décidé. Ou bien, il peut au contraire être flottant : il va fluctuer en fonction de l’offre et de la demande des devises (monnaies étrangères convertibles) sur le marché des changes. Ce dernier est le lieu où se réalisent ces transactions sur les devises.

q Le SMI doit assurer l’alimentation en liquidités internationales

Pour faciliter l’ajustement des balances des paiements (voir fiche 61) et le financement des transactions internationales, le SMI doit permettre un approvisionnement en liquidités internationales (les moyens de paiement internationaux). Pendant longtemps, l’or a constitué l’essentiel de ces moyens de paiement.
Aujourd’hui, la plus grande partie de ces liquidités est formée des réserves internationales, c’est-à-dire des devises détenues par les banques centrales (les réserves officielles) et les banques commerciales. Il faut y ajouter