Proposition de plan / La baisse des taux d’intérêt permet-elle d’accroître les investissements ? Définition : taux d’intérêt (nominal/réel) ; investissement Problématique : La baisse des taux d’intérêts permet-elle d’accroître les investissements ? Il s’agissait donc de montrer *par quels mécanismes la hausse des taux d’intérêt favorise l’investissement avant de montrer pourquoi cela *est nécessaire : c’est à ce moment qu’interviennent les autres déterminants de l’investissement I/La baisse des taux d’intérêt peut accroître l’investissement A)Taux d’intérêt et coût du capital Que l’entreprise s’autofinance ou finance ses investissements par emprunt, l’investissement a un coût qui est lié au taux d’intérêt. Comparaison coût du capital (taux d’intérêt) / rendements escomptés dans le cas d’un emprunt (cf Keynes) Coût d’opportunité / rendements escomptés dans le cas de l’autofinancement (cf. Keynes) Coût relatif du capital et du travail. Et oui, le coût du capital dépend en partie du taux d’intérêt ! Doc. 2 : la hausse du taux d’investissement de 1987 à 1990 correspond à une tendance à la baisse des taux d’intérêt réels B)Taux d’intérêt et rentabilité financière : l’effet de levier Si les taux d’intérêt nominaux sont plus faibles que le taux de rentabilité économique de l’investissement, les entreprises ont intérêt à financer leur investissement par emprunt car cela augmente la rentabilité économique: c’est l’effet de levier. Donc, une baisse des taux d’intérêt nominaux permet de bénéficier plus facilement de l’effet de levier qui encourage les entreprises à s’endetter et donc à investir. C)Baisse des taux d’intérêt et hausse de la demande L’investissement dépend en partie de la demande or une baisse des taux d’intérêt a tendance à stimuler la consommation : La baisse des taux d’intérêt décourage l’épargne (approche néoclassique) La baisse des taux d’intérêt favorise les emprunts des ménages