Techniques boursières
Les marchés financiers
Introduction
Pour financer leur développement les entreprises vont soit :
• utiliser leur propre capacité de financement, ou « autofinancement » (notion qui ne sera pas vue dans le cadre de ce module),
• faire appel au crédit bancaire : c’est le phénomène dit « d'intermédiation ».
• faire appel au marché financier :
− en ouvrant leur capital et donc augmentation de leurs fonds propres par émission d’actions,
− par accroissement des dettes à long terme et émission de titres obligataires ou assimilés,
− par accroissement de l’endettement à court terme et émission de titres de créances négociables.
I.LA DÉFINITION DU SYSTÈME FINANCIER
Certains agents économiques ont des capacités de financement,de l’épargne disponible (ménages et investisseurs institutionnels) et peuvent mettre à disposition ces ressources, via les marchés financiers, au profit d’autres agents économiques, principalement les entreprises qui ont des besoins de financement (investissements)
Or l'investissement est un des facteurs de la croissance économique et donc de l’emploi.
L'efficacité d'un système financier dépend de sa capacité à mobiliser un volume important d'épargne et à en réaliser une bonne allocation.
II. LE RÔLE DES MARCHES FINANCIERS
Les sociétés trouvent des capitaux sur les marchés financiers, et non plus directement auprès des banques. On parle de « désintermédiation » puisque la banque ne finance plus –sur ses propres ressources- les entreprises et les autres agents qui ont besoin de capitaux.
Mais « L'intermédiaire » n'aura pas disparu pour autant puisque c'est lui qui aura étudié le dossier, proposé un prix d'introduction et mis en place le montage financier préalable à l'entrée en bourse (activités de conseil, de placement, de montage, de suivi des opérations d’émission).
A. Marché réglementé et non réglementé
Un marché réglementé doit respecter cinq conditions cumulatives (selon la