Techniques de couverture de risque de change effectuées par les banques :
Les techniques de couverture de risque de change qui nécessitent l’intervention d’un organisme banquier sont les suivantes : I) La couverture à terme par les contrats « Forward » :
Une opération de change à terme est un contrat d’achat ou de vente d’un montant défini de devise à un cours de change ferme pour une date future fixée d’avance. Ce contrat permet à l’entreprise de se couvrir contre le risque de change en fixant dés aujourd’hui le cours de change qui peut être appliqué à une date future.
Contrairement aux opérations de change au comptant, le change à terme est un produit conçu par le cambiste en plusieurs étapes. En effet, même si le cours de change à terme fait l’objet d’une cotation quasi-immédiate, il émane de deux opérations de prêt et d’emprunt et d’une opération de change au comptant. 1) La vente à terme :
La vente à terme est un contrat établi entre une entreprise ayant une position longue en devise (entreprise exportatrice) et sa banque, au terme duquel l’entreprise s’engage à livrer à l’échéance une certaine quantité de devise. Quant à elle, la banque s’engage à prendre possession des devises et à livrer une certaine quantité de monnaie locale. Cette transaction est réalisée sur la base d’un CT acheteur (devise / monnaie locale) fixé par la banque est convenu à la conclusion du contrat.
Exemple : Le 30/10/2012, un exportateur Tunisien prévoit de recevoir dans 3 mois le règlement d’une facture de 1 Million d’euros. Il craint le risque de la baisse du cours de l’euro par rapport au dinar ; il décide alors de recourir au marché « Forward » pour fixer dés aujourd’hui la cours de change applicable dans 3 mois.
L’exportateur Tunisien va vendre à terme (dans 3mois) sa recette d’exportation de 1 Million d’euros à sa banque, donc la banque va acheter à terme 1 Million d’euros contre un paiement en dinars.
On suppose que la banque propose à l’exportateur un CT