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  • Publié le : 4 décembre 2011
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Les choix des investissements

Cas 1: La société REX
* Evaluation de la méthode utilisée par Mr. JUNEAU
La méthode du délai de récupération est une méthode d’aide au choix d’investissementd’un projet. Cette méthode présente l’inconvénient de ne pas prendre en compte le coût du capital investi (le taux d’actualisation). On lui reproche également de ne pas tenir compte des flux qui viennentaprès la récupération du capital investi. Souvent, il peut y’avoir des projets qui donnent des cash-flows de plus en plus en grand. Avec l’utilisation du critère du délai de récupération, ce genre deprojet peut être défavorisé par rapport à un projet qui génère ses forts cash-flows les premières années.
La méthode de la VAN, quant à elle, prend compte de ces insuffisances soulignéesprécédemment, elle correspond au surplus des cash-flows actualisés sur le montant des débours actualisés par rapport à une date de référence.
Quand au TIR, il est le taux qui annule la VAN du Projet,c'est-à-dire le seuil de rentabilité du projet, à partir duquel il devient rentable.
* Les recettes annuelles nettes produites par le projet : il s’agit là de déterminer le cash-flow des 10 années à venirParmi les dépenses d’investissement, une partie a été financée par emprunt. Il convient donc de calculer l’annuité constante et l’intérêts à payer sur les 10 années, donc d’établir un tableaud’amortissement.
Calcul de l’annuité constante
Tableau d’amortissement
Date | Annuité | Amortissement | Intérêts | Solde résiduel |
0 | | | | 800000 |
1 | 147431.64 | 43432 | 104000 | 756568 |2 | 147431.64 | 49078.16 | 98353.84 | 707489.84 |
3 | 147431.64 | 55458.32 | 91973.67 | 652031.52 |
4 | 147.431.64 | 62667.91 | 84764.1 | 589363.62 |
5 | 147431.64 | 70814.73 | 76617.27 |518548.89 |
6 | 147431.64 | 80020.64 | 67411.36 | 438528.25 |
7 | 147431.64 | 90423.33 | 57008.67 | 348104.92 |
8 | 147431.64 | 102178.36 | 45253.64 | 245926.56 |
9 | 147431.64 | 115461.55...
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