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ACTIONS NORD SUD
RAPPORT DE GESTION ANNUEL 2009

ACTIONS NORD-SUD
Rapport de gestion annuel 2009
Objectifs ISR
ACTIONS NORD SUD est un FCP diversifié investi majoritairement en actions de la zone euro suivant des critères de développement durable. Dans le respect de notre méthodologie Alcyone Select ISR®, le critère de la réduction de l'extrême pauvreté dans les pays du Sud est privilégié.En effet, les sociétés contribuant par leur activité à réduire les fractures sociétales sont à nos yeux mieux positionnées pour appréhender en profondeur les marchés émergents où la croissance se joue. En 2050, 8 des 9 milliards d’habitants de la planète en seront issus. Dans ce cadre, ALCYONE FINANCE reverse 50% de la commission de gestion fixe nette de frais à CARE France pour ses projets delutte contre l'extrême pauvreté dans les pays du Sud. Le fonds ACTIONS NORD SUD est labellisé ISR Novethic.

Objectifs de gestion
L’objectif de gestion du fonds est de réaliser sur la durée, une performance supérieure à celle de son indice de référence (DJ Euro Stoxx 50), à travers une sélection de valeurs mobilières essentiellement européennes respectant des critères de responsabilité sociale.La sélection des valeurs se décompose en cinq étapes : Première étape: Un premier filtre extra-financier est composé de critères environnementaux, sociétaux et de gouvernance (ESG). Alimenté sur la base de données provenant des entreprises, de leurs parties prenantes, d’agences de notation, de brokers ainsi que de différents centres de ressources spécialisés, il analyse le profil général desentreprises sur le plan du développement durable. Sont évalués les engagements, les politiques mises en œuvre et les résultats obtenus.

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ACTIONS NORD SUD
RAPPORT DE GESTION ANNUEL 2009

Deuxième étape : Un premier filtre financier évalue les entreprises en termes de métier, de leadership et de capacités de croissance. ACTIONS NORD SUD a vocation à être exposé entre 85 et 100% de son actifen actions. La stratégie financière consiste pour le gérant à sélectionner les valeurs de manière discrétionnaire sans contrainte de répartition entre les différents secteurs d’activité. Les valeurs sont choisies par stock picking. Compte tenu de son indice de référence, le fonds sera principalement exposé en actions européennes de grosses capitalisations, sans contrainte de répartitiongéographique. Le fonds n'a pas de critères de taille de capitalisation mais nous observons le flottant et veillons à ce que la liquidité du titre soit suffisante. Notre ratio de liquidité - nombre de jours nécessaire au total désinvestissement du fonds – s’établit au 31.12.09 à 0,0475 jours, soit quelques minutes.

Troisième étape : Un deuxième filtre extra-financier, basé sur une méthodologiepropriétaire comprenant 189 critères, développée par ALCYONE FINANCE en partenariat avec CARE France, mesure la contribution des entreprises, par leur cœur de métier et la manière dont elles organisent leurs activités, à la réduction de l’extrême pauvreté dans les pays en développement dans lesquels elles sont implantées.

Quatrième étape : Un deuxième filtre financier repose sur une synthèse de ratiosainsi qu’une analyse technique. Les deux critères principaux étudiés sont le Price Earning Growth et la Dette nette / EBITDA.

Cinquième étape: Un comité de gestion mensuel et un comité d’éthique semestriel auquel participe CARE France valident le choix et la gestion de chaque valeur. La présence des équipes de CARE dans les pays du Sud dans lesquels sont implantées les entreprises composant lefonds permet de vérifier la bonne adéquation entre les déclarations des entreprises et les démarches qu’elles entreprennent sur le terrain.

Les marchés actions en Europe en 2009
2009, année intense de réactions à la crise. Les plans de relance et de soutien se sont succédés avec un succès certain. Non seulement la crise des sub-primes n’a pas entraîné de faillites en chaîne des principaux...
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