Le Trading Haute Fréquence (HFT) : évolution ou révolution ?

Introduction (présentation du HFT et enjeux)

Lorsque l’on parle de trading, on imagine souvent une personne hurlant dans une salle de marché et agitant les bras dans tous les sens. Pourtant, depuis une dizaine d’année, le monde du trading a vu s’installer progressivement le « high-frequency Trading » - en français le trading/transactions haute fréquence - représentant aujourd’hui plus de 60 % des transactions financières. Cette technique consiste en la conception et l’utilisation d’algorithmes mathématiques et des ordinateurs ultra-rapides afin de détecter et d’exploiter des micromouvements de marché permettant un arbitrage dans une échelle de temps de l’ordre de la dizaine de millisecondes (fin 2010, la vitesse de transaction du THF était de 20 millisecondes, en 2012, elle est passée à moins de 120 microsecondes – soit 500 fois plus vite qu’un battement de cil). Grâce à ce nouveau système, on peut tirer profit de très faibles écarts de prix sur les valeurs ou de situations d’arbitrages temporaire survenant sur les systèmes d’échanges de titres. En tant qu’opérateurs virtuels sur les marchés financiers, ces techniques de THF apparaissent comme une révolution de la fonction de trader et de la gestion des opérations financières. Pourtant, n’assiste t’on pas à une simple évolution technique de la gestion des transactions financières ?

I : Le Trading Haute Fréquence, une évolution de la gestion des transactions financières :

A/ Fonctionnement du HFT et pratiques :
Grâce à des algorithmes élaborés, les logiciels repèrent avec un gain de temps considérable (et non reproductible à l’échelle humaine) les changements de tendances avant les autres investisseurs. Ils peuvent dès lors modifier leurs ordres et leurs stratégies en l’espace d’une milliseconde. Dans la pratique, on observe des émissions et des annulations d’ordre par millions jusqu’à ce que le prix maximum soit accepté par la majorité des