Économie de l’information et des marchés électroniques

Introduction
Le monde de la finance est en constante évolution. Que ce soit par l’apparition de nouveaux produits financiers ou de nouvelles théories, le marché ne cesse d’accroitre en complexité. Cette réalité est d’autant plus vraie depuis l’arrivée d’internet ainsi que le développement rapide de nouvelles technologies. En effet, grâce aux ordinateurs, on peut maintenant recueillir et traiter l’information presque instantanément. L’être humain n’est plus ralenti pas ses propres limites cognitives. De nouvelles opportunités apparaissent et seul ceux pourront comprendre et exploiter le plein potentiel des technologies disponibles pourront en profiter.
Dans cette recherche, nous aborderons un sujet très controversé dans le domaine de la finance, les transactions à haute fréquence (THF). Comme le nom le laisse sous-entendre, c’est une méthode de trading par laquelle un ordinateur, grâce à des algorithmes informatiques, fait automatiquement un volume important d’échanges dans un laps de temps très court1. Bien qu’elles ont réellement fait leur apparition au début des années 90, aucune règlementation n’a encore été mise en place pour les encadrer2.

Les THF ont cependant fait le sujet de beaucoup de recherche universitaire depuis qu’elles furent pointées du doigt par plusieurs pour le Flash Crash de 20103. Dance cette recherche, nous tenterons de mieux comprendre le fonctionnement des THF et leurs interactions avec le marché. Comment les ordinateurs exploitent leur vitesse de traitement pour faire du profit? L’informatisation et l’automatisation font-elles parties d’une évolution normale du marché financier? Quels moyens pouvons-nous prendre pour mieux contrôler ce type de pratique?
Pratique
Depuis leurs apparitions, les transactions à haute fréquence ont grandement évoluées. Au départ, leur utilisation était principalement faite par les banques et les fonds communs de placement. Un