1RE PARTIE : THEORIE FINANCIERE

1/ La variance d’un actif financier est une mesure statistique de la dispersion autour de la moyenne des valeurs . Elle est égale à la somme des écarts entre : -La valeur constatée rji (rentabilité du titre (j) pendant la période (i))
-Et sa moyenne (ou rentabilité moyenne)
Cet écart est ensuite élevé au carré.

L’écart type est une mesure statistique de dispersion, il se calcule par la racine carrée de la variance.
L’écart type mesure donc le risque qui pèse sur un actif financier.

2/ Les risques associés à la détention d’une obligation à taux fixe sont soumis à 3 types de risques :
Le risque de taux : La valeur actuelle d’une obligation à taux fixe ( qui représente le cours théorique de l’obligation ) évolue en sens inverse des taux d’intérêts.
Le risque de contrepartie : Le prêteur(obligataire) encourt le risque inhérent à la solvabilité de son debiteur (émetteur de l’obligation), le prêteur risque de ne pas percevoir sa rémunération et/ou de ne pas être rembourser de son capital .
Le risque de liquidité : Ce type de risque se traduit par la difficulté plus ou moins grande, des investisseurs (obligataires) à revendre sur le marché secondaire (marché obligataire), leurs titres .

3/Les différentes formes de d’efficience informationnelle sont de 3 types :
-La forme faible de l’efficience : Elle est considérée comme la moins contraignante des trois formes de l’efficience , dans ce degré d’efficience, les prix des actions reflètent complètement l’information contenue dans l’historique des cours passés par exemple les comptes publiés, le taux de croissance..
-La forme semi-forte : Un marché sera dit efficient au sens semi- forte, si les cours reflètent toute l’information disponible publique. Dans cette optique, les données publiques ne peuvent être utilisées pour tenter de faire mieux que le marché. La forme semi-forte des marchés exige un grand degré de compétences de la part des investisseurs par exemple le