L'externalisation des actifs immobiliers
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Sommaire
A. L’externalisation immobilière
1. Les différentes formes d’externalisation du patrimoine • Le crédit-bail immobilier • Le Sale and Lease back • La fonciarisation
2. Les motivations des parties prenantes • Du point de vue de l’investisseur • Du point de vue du vendeur • Modélisation d’une opération d’externalisation d’actifs immobiliers
3. L’évolution du phénomène • Le contexte européen • Les caractéristiques des externalisations françaises
B. Les perspectives de développement
1. Un contexte favorable au développement des externalisations… • Une forte demande des investisseurs • Une évolution des véhicules d’investissements immobiliers • Le développement de nouveaux créneaux • Un potentiel énorme avec le patrimoine de l’Etat
2. …mais des contraintes qui perdurent • Des complexités dans les montages • Les contraintes liées aux caractéristiques du patrimoine public
3. Des évolutions nécessaires • Le développement de partenariat de long terme • Des offres globales de services immobiliers • L’émergence de nouveaux types de contrat (PPP-BEH-BEA)
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Introduction
Pour se concentrer sur leur cœur de métier et pour se développer, les entreprises externalisent souvent leurs services informatique ou comptable. Certaines vont plus loin et décident d’externaliser leur patrimoine immobilier. En France les externalisations d’actifs immobiliers se sont fortement développées depuis 2000, font régulièrement les gros titres des journaux spécialisés et intéressent de nombreux acteurs de l’immobilier.
Le concept d’externalisation est complexe puisqu’il