Capital-risque
Evaluation et ingénierie de

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Première partie : les outils de projection financière
Section 1 : Structuration de l'endettement

A Application des principales formules de mathématiques financières Calculez :
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le taux hebdomadaire équivalent à un taux journalier de 0,05% le taux semestriel équivalent au taux hebdomadaire précédent l'annuité constante de remboursement d'un emprunt de 150000€ sur 20 ans à 3,92% la mensualité constante de ce même emprunt le capital remboursé le 107è mois et les intérêts payés ce même mois évaluer à la date du 1er janvier 2009 une rente perpétuelle de nominal 1000€ émise le 1er janvier 2000 par Air France au taux de 7%; au 1er janvier 2009, AF émet des rentes perpétuelles au taux de 10% quelle est la Valeur actuelle d'une rente perpétuelle de 1000€ /an actualisée à 10% quelle est la valeur actuelle d'une rente perpétuelle de 1000€ / an, en croissance de 2% par an et actualisée à 10% quelle est la Valeur Actuelle Nette d'un investissement de 30 000 € produisant le flux précédent?

A2 Structuration de l’endettement
Suite à un investissement, une entreprise prévoit un déficit de trésorerie initial de 1000 (en 0), suivi d’un excédent de 100 pendant 15 ans (de 1 à 15). - Quel est le taux interne de rendement de ce projet ? Réponse : 5,56% Structurer l’emprunt qui répond le plus précisément à ce besoin : taux, montant emprunté, maturité, mode de remboursement du capital, montant de l'annuité. 2 points Le taux sans risque est à 10 ans de 2,75%, à 15 ans de 3% et à 20 ans de 3,5%. L’entreprise paie une marge supplémentaire de 2% (200 points de base) sur ses emprunts long terme.

Réponse : Maturité : 15 ans ; Taux : 5% ; montant emprunté : 1000 ; mode de remboursement : annuité constantes ; montant de l'annuité : 96

B Effet de levier 1- Communiquez la relation reliant la rentabilité des capitaux propres, ke (=RN/CP), à la rentabilité d'exploitation, ka (=REX/(FP+D)), sous condition que RN