L’évaluation de projet
La notion de projet est une notion globalisante car elle évoque un vaste champ de situation très variés en d’autres terme un projet est un ensemble cohérent d’activités.

1 - Les caractéristiques d’un projet d’investissement.

Avant de procéder à l’évaluation de la rentabilité d’un projet d’investissement, il y lieu de connaître les différents paramètres le caractérisant:

1.1 - La dépense d’investissement : le capital investi.

C’est la dépense que doit supporter l’entreprise pour réaliser le projet d’investissement, ellecomprend, outre le prix d’achat hors taxes1 ((ou le coût de production), les éléments suivants :

* Les frais accessoires tels : frais de transport, d’installation, droits de douane…

* Les variations du BFR : dans la mesure où l’investissement est généralementaccompagné d’une augmentation du volume d’activité, ceci entraîne une augmentationdes besoins d’exploitation, cette augmentation doit donc être prise en compte dans ladépense initiale d’investissement.

Les augmentations du BFR sont généralement exprimées en fonction du chiffred’affaires.
Des fois, certains investissements 2(investissement de productivité) peuvent entraînerune diminution du BFR, laquelle viendra en diminution de la dépensed’investissement.

2- Les flux nets de trésorerie ou Cash-flow nets.

Les flux nets de trésorerie, appelés aussi Cash-Flowcorrespondent à la différence entre ce que rapporte l’investissement 4(chiffre d’affaires prévisionnel lié au projet) et ce qu’il coûte5(charges supplémentaires liées à l’investissement)

Pour simplifier, le FNT est assimilé à la CAF avant frais financiers ; il correspond donc au résultat net avant frais financiers et avant dotations aux amortissements :

Cash-flow = résultat avant frais financiers et après impôt + dotations aux amortissements.

Les FNT peuvent donc être calculés à l’aide d’un tableau correspondant à la durée de vie du projet.

| P1 | P2 | ……….. | Pn |