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Évaluation entreprise

15237 mots 61 pages
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H.E.M - Master Finance 1er semestre 2009-2010

EVALUATION D’ENTREPRISE

M. Khalid EL HEBBAZI

H.E.M

COURS - EVALUATION D’ENTREPRISE

1

Sommaire
PRESENTATION GENERALE : • Contenu, enjeux et démarche de l’évaluation • Environnement comptable et financier (audit financier, normes IAS/IFRS…) • Evaluation de performances et évaluation de marché PREMIERE PARTIE : METHODES D’EVALUATION A. Approches patrimoniales 1) Actif net comptable 2) Actif net corrigé 3) Goodwill 4) Valeurs fonctionnelles et valeurs économiques: CNPE, VSB, VRd, VRt,VPC… B. Approches dynamiques de marché 1) Evaluation par les dividendes: Gordon-Shapiro, PER, Holt et Bates… 2) Evaluation par la rentabilité future: Méthode du DCF (discounted cash-flow) C. Approches comparatives (analogiques ou peer group) D. Approches spécifiques (banques, assurances…) E. Analyse de synthèse du processus d’évaluation DEUXIEME PARTIE : PRATIQUE DE L’EVALUATION A. Evaluation des entreprises non cotées B. Evaluation des entreprises cotées C. Cas des groupes consolidés D. Modèles spécifiques des banques Synthèse du Cours et Etudes de Cas
H.E.M COURS - EVALUATION D’ENTREPRISE 2

Présentation Définition «L’évaluation d’une entreprise est la démarche par laquelle est déterminée la Valeur financière et économique de cette entreprise sur le marché. »
Définition économique: ‘’Évaluer tout ou partie d'une entreprise consiste à déterminer le prix le plus probable auquel une transaction pourrait se conclure dans des conditions normales de marché ‘’. (L'évaluation des entreprises, Philippe de La CHAPELLE, Economica 2002). Définition juridique: L'évaluation est une opération consistant à calculer et à énoncer une valeur d'après des données et des critères déterminés : • • chercher et chiffrer ce que vaut votre argent, un bien ou un avantage (évaluation d'un patrimoine, évaluation d'un profit) ou la somme d'argent que représente une perte (évaluation d'un dommage) à une date donnée.

Contenu

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