Évolution vers la monnaie unique

Pages: 10 (2411 mots) Publié le: 10 mai 2010
L'évolution vers la monnaie unique

I . Du Serpent Monétaire au Système Monétaire Européen

Serpent Monétaire Européen  ( Accords de Bâle 12/04/1972 - application Mai 1972) avait été une réponse à l'élargissement des marges de fluctuation du SMI à l'issue des Accords du Smithsonian Institute du 18/12/1971 (voir fin du cours sur le système monétaire international)

L'échec du Serpent aconduit les autorités à mettre en place un nouveau système : le Système Monétaire Européen.

Avec le Système Monétaire Européen, l'Ecu devient le centre du système (Conseil européen de Bruxelles, Décembre 1978 - application Mars 1979).

II - . Les phases de l'UEM (Union Economique et Monétaire)

1 ère phase : Ouverture le 1er Janvier 1990. Libéralisation financière et convergence accrue deséconomies. Le contrôle des changes a été supprimé.

Le Traité de Maastricht, Décembre 1991 fixe les 5 critères de convergence des économies. Les difficultés surviennent surtout pour l'atteinte des objectifs en matière de déficit public et de finances publiques.

¨    Les partisans du NON à cette Europe invoquent largement cette difficulté dans la mesure où une relance nationale serait difficile sansaccentuation des déficits budgétaires dans un contexte de récession et de crise économique. Toute relance par la consommation devient impossible dans la mesure où l'on oblige les états à adopter une politique monétaire de rigueur.

¨    Pour les partisans du OUI, cet argument n'emporte pas la condition dans la mesure où les relances Keynésiennes d'aujourd'hui échouent en raison d'une part del'internationalisation croissante des économies et d'autre part, du fait que les effets d'une relance de la consommation ne seraient que très provisoires et seraient des effectués au détriment de l'épargne donc au détriment des Investissements Productifs.

2 ème phase : A partir du 1 er Janvier 1994, création de l'Institut Monétaire Européen (IME)

Il s'agissait là d'une innovationinstitutionnelle essentielle. Il ne s'agit que d'un embryon de la BCE (Banque Centrale Européenne), car la politique monétaire dépend encore largement des états membres.

Le siège de l'IME ( devenu Banque centrale Européenne par la suite) a été fixé à Francfort.

Les missions de l'IME étaient les suivantes:

- renforcer la coordination des politiques monétaires nationales.
- contrôler le fonctionnementdu SME.
- promouvoir le développement de l'Euro.

Décembre 1995 : Le Conseil Européen de Madrid confirme le passage à la Monnaie Unique le 1° Janvier 1999.

Décembre 1996 : Le Conseil Européen de Dublin - signature d'un pacte de stabilité budgétaire et sur un "SME bis" entre les participants et les non-participants à la Monnaie Unique.

Janvier 1998 : (prévisionnel) Le Conseil européendéterminera les pays qui satisfont aux critères de convergence sur la base des statistiques de 1997. Le CE lancera la mise en place de la BCE; durée maximum 1 an.

3 ème phase : A partir du 1 er Janvier 1999

·      De Janvier 1999 à Janvier 2002 :

         - fixation irrévocable des taux de change des monnaies entre elles.

         - la BCE est opérationnelle. Elle conduit la politiquemonétaire unique.

         - constitution d'une masse critique d'opérations financières en "Euros". (ex. émission  de nouveaux emprunts publics en Euros).

·      A partir de Janvier 2002

         - introduction rapide des nouveaux billets et des nouvelles pièces.

         - basculement général vers l'Euro des moyens de paiement bancaires.

III - Les raisons d'être d'une monnaie unique enEurope

La monnaie unique doit permettre de tirer tous les bénéfices de taux de change fixes entre les pays de l'Union que si une coordination des politiques économiques se met en oeuvre et représente une réponse à certaines contradictions observées depuis un certain nombre d'années.

A. Les contradictions internes du marché unique.

Etait-il bien réaliste de permettre une libre...
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