Alstom

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Sujet : Cas Alstom
Alstom est une est un groupe industriel français présent dans deux grands métiers : la production d'électricité (environ 2/3 de l'activité d'Alstom avec le secteur Alstom Power) et la construction ferroviaire (environ 1/3 de l'activité du groupe pour Alstom Transport). Dans ce cas on va décrire le processus de rachat par Alstom la filiale T&D d’Areva .
L'histoire de T&D (transmission et distribution) débute en 1928, a donné naissance à Alsthom, une entité suffisamment importante pour rivaliser avec ses principaux concurrents. Au début des années 2000, T&D faisait déjà partie du périmètre d’Alstom. Le groupe connaissait une grave crise, consécutive à sa scission avec Alcatel. Le groupe avait dû vendre à Areva sa branche T&D pour 913 millions d'euros. Cette vente, imposée par Bruxelles au Ministre de l'Économie de l'époque, Nicolas Sarkozy, faisait partie d'un important programme de cessions, rendu nécessaire pour sortir Alstom de sa grave situation financière. Aujourd'hui, Areva T&D est l'un des trois leaders mondiaux spécialisé dans la transmission et la distribution d'électricité. Le chiffre d'affaires 2008 s'est élevé à plus de 5 milliards d'euros.
Areva, détenu à près de 91% par l'Etat français, souhaite vendre sa filiale Areva T&D dans le cadre d'un plan de financement de 11 milliards d'euros. T&D était valorisé entre 3 et 5 milliards d'euros, selon les estimations des analystes.
Les premiers rumeurs sur possible rachat de la filiale de transmission et distribution d'Areva par Alstom et Schneider sont apparus en juin 2009. Alstom n’ ayant pas les moyens suffisant, était contraint de faire appel à un partenaire extérieur. Les analystes saluent l'intérêt d'une telle opération, tant d'un point de vue industriel que financier. Selon Natixis Securities : "Ce scénario nous semble le plus adapté compte tenu des différences importantes entre les métiers de la moyenne et haute tension et de la forte complémentarité qui existe avec chacun des

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