Finance d'entreprise
La finance d'entreprise est le champ de la finance relatif aux décisions financières des entreprises. Son objet essentiel est l’analyse et la « maximisation de la valeur de la firme pour ses actionnaires envisagée sur une longue période » 1 . En termes plus précis, l'enjeu consiste à optimiser la valeur de la séquence des profits monétaires futurs (relativement à un horizon de référence) sous la contrainte de la limitation des risques courus. Elle est, aux côtés de la finance publique et de la finance privée, l’un des trois grands domaines de la finance. Historiquement sa pratique est étroitement associée au recours au financement bancaire et de plus en plus à celui du financement de marché.
La pratique de la finance d’entreprise relève donc à la fois d'une vision externe à la firme (celles des prêteurs, des investisseurs ou des intermédiaires comme les banques d’investissement ) et d'une vision interne à la firme (celle des dirigeants dont les décisions de gestion interne conditionnent sa valeur financière ).
Les principales problématiques traitées dans le cadre de la finance d’entreprise sont 2: la décision d'investissement, et particulièrement la façon d'évaluer la pertinence et le rendement prévisibles des décisions d’investissement ; la décision de financement, c'est-à-dire l'optimisation de la structure financière des firmes et les voies d'amélioration des conditions de leur financement. la politique de rémunération des apporteurs de capitaux, soit concrètement et le plus souvent la conduite à tenir en matière de distribution des dividendes
Sommaire
1 Aperçu rétrospectif
2 Vision financière et Objectif de la firme
2.1 Objectif de maximisation du profit ou de la richesse de l'actionnaire ?
2.2 Vision des actionnaires et vision des dirigeants
3 Théorie de la finance d’entreprise
3.1 L’arbitrage risque-rentabilité
3.1.1 Rentabilité
3.1.2 Risque
3.1.3 Rentabilité exigée
3.1.4 Valeur présente
3.2 Décision d'investissement