Analyse de l'équilibre fondamental de belovo

Pages: 7 (1520 mots) Publié le: 18 avril 2011
années |  |2002 |2003 |2004 | |
|  |  |  |  |  |
|FP |  |4854 |1258 |2685 |
|AIE |  |3432 |3209 |3056 |
|FRP|  |1422 |-1951 |-371 |

Calcul de l’équilibre fondamental de la société BELOVO

1) Le fonds de roulement.

a) FRP

Le FRP est positif la première année. Cela signifie qu'une partie de la marge de sécurité est dégagée par les seuls fonds propres de l'entreprise. Les actifs longs sont donc totalementfinancés par ceux-ci. => très bonne structure financière.

A partir de 2003, le FRP devient négatif malgré la diminution des AIE. Cela implique que les capitaux propres ne suffisent plus à financer l'entièreté des actifs long terme de l'entreprise. Cela provient de l’importante perte reportée de 2003 qui se répercute également en 2004, mais dans une moindre mesure.

[pic]

Voyons le calculdu FRN pour nous forger une opinion plus précise.
b) FRN

|années |  |2002 |2003 |2004 |
|  |  |  |  |  |
|KP|  |7774 |5740 |11689 |
|AIE |  |3432 |3209 |3056 |
|FRN |  |4342 |2531 |8633 |

Le FRNest positif pour les 3 années étudiées. Cela signifie que l'entièreté des AIE est financée par les passifs longs et que l'entreprise dispose d'une marge de sécurité lui permettant de faire face aux besoins éventuels provenant du cycle d’exploitation de l’entreprise. Les deux règles fondamentales sont respectées.

[pic]

Lorsqu’on compare le FRP et le FRN, on constate qu’en 2002, la margede sécurité dégagée provient en partie des FP et en partie des FTLT, composés essentiellement de dettes LT.

A partir de 2003, la marge de sécurité provient exclusivement des FTLT et plus précisément de la provision exceptionnelle constituée cette année pour faire face à la crise survenue en avril 2003.

En 2004, la marge de sécurité est encore plus importante. Elle provient exclusivementde nouveaux emprunts LT (nouvelle ligne de crédit LT et emprunt subordonné), ceux-ci avaient effectivement pour but de renforcer le FRN.

2) Le besoin en fonds de roulement.

a) BFRE

|années |  |2002 |2003 |2004 |
|  |  | |  |  |
|VI. Stocks & commandes en cours d'éxécution |7.934 |7.935 |8.633 |
|VII. Créances à un an au plus |  |6.539 |6.278 |5.770 |
|ACEcc |  |14.473 |14.213 |14.403 |
| |  |  |  |  |
|C. dont: Dettes commerciales |  |4.524 |4.724 |4.441 |
|D. dont: Acomptes reçus sur commandes |0 |0 |0 |
|E. dont: Dettes fiscales, salariales et sociales...
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