Thème 5 : L’analyse financière par l’étude des ratios

On peut mener une analyse financière soit à partir des comptes sociaux publiés par l’entreprise (c’est ce qu’on appelle l’audit externe des comptes d’une société) ou bien mener une analyse de l’intérieur à partir d’un ensemble de document beaucoup plus fin que ce que permet une analyse provenant de l’extérieure. Cette analyse, interne ou externe, poursuit en générale un objectif d’appréciation de la performance de l’entreprise, et dépend en conséquence de la qualité de l’identité de celui qui observe. Très généralement, en effet, l’auditeur (souvent les contrôleurs de gestion) a quatre axes d’analyse possible. Il va tenter de mesurer quatre niveaux de performance de l’entreprise :

Niveau de performances
Les acteurs privilégiés dans l’observation
Solvabilité
Créanciers de l’entreprise :
Ensemble des prestataires qui vendent ou alloue des services moyennant une rémunération aux entreprises  Fournisseur + autres Créditeurs.
Parfois, c’est l’Etat
Et parfois les collectivités locales lorsqu’elles allouent des aides à l’emploi ou au financement sur investissement aux entreprises.
Rentabilité
Allocataires de fonds – Associées – Apporteurs de capitaux.
Taux de croissance  vulnérabilité au risque économique et technologique
Investisseurs institutionnels
Etablissements financiers
Liquidité
Banquiers
Salariés

Section 1 : La méthode des ratios dans l’analyse financière

A] Mises en garde dans l’utilisation de la méthode

Les données comptable que présente périodiquement l’entreprise sont établie en fonction de critères fiscaux, juridiques (le mode d’enregistrement des écritures répond au exigence du droit comptable français) ou monétaires (quelque soit l’implantation économique de l’entreprise, elle est tenue de tenir sa comptabilité dans le pays du siège social duquel elle dépend). Autrement dit, l’entreprise est tenue de respecter un ensemble de principes :

1] La règle de