Analyse financière

Pages: 5 (1201 mots) Publié le: 14 avril 2011
Analyse de la Performance
_ Création de richesse comparée aux Capitaux Investis : rentabilité et évolution _ Comment l’entreprise a créé ou détruit de la richesse : analyse de la formation des SIG

Outils du Diagnostics Financiers
_ Taux de rentabilité : Résultat / Moyens ou ressources _ Taux de Profitabilité Résultat / Niveau d’activité _ Relation de décomposition du Taux de Rentabilité _Tableau des Soldes Intermédiaires de Gestion

Analyse Complémentaire :
_ Comparaison Spatiale (sectoriel) _ Suivi Temporel (analyse sur 3 années minimum) _ Etude des seuils de rentabilité _ Analyse stratégique

Décomposition du Résultat Rentabilité d’exploitation : RES Exp = Produits d’Exp – Charges d’Exp
Mesure de la richesse créée Mesures de CI : Capitaux Propres (CP externes + Réserves +RAN Provisions Réglementées) + Dettes Financières (toutes !) Tx RES Exp = (RES Exp / (CP +DF)) * 100 Activité = Ventes de Marchandises + Production Vendue Productivité des CI = A / CI (Sup à 3 : productivité forte) Tx de Marge d’Exp = (RES Exp / A) * 100 Tx RES Exp = Tx de Marge d’Exp * Productivité des CI = (RES Exp / A) * (A / CI) On joue sur Res Exp / A : création de richesse économique On joursur A / CI : optimisation des capitaux

Rentabilité Economique :
Marge dégagée par les activités courantes de l’Entreprise avant prise en compte de la rémunération des prêteurs. RES Eco = Res Exp + Placements Financiers – Charges Financières (sauf intérêts dus aux préteurs) Placements Financiers = Revenus des VMP et Titres, plus value sur cession de titres, marge sur les changes, escompte sipaiement direct aux fournisseurs Tx RES Eco = (RES Eco / (CP + DF)) * 100

Rentabilité Financière : Résultat Courant
Performance du point de vue des actionnaires RES Courant = RES Eco – intérêts dus aux préteurs = RES Exp + Produits Financiers – Charges Financières Tx Rf = (Res Courant / CP) * 100

Effet de Levier de la Dette financière
Tx RES Eco = RES Eco / (CP + DF) Tx RES Fi = RES Courant/ CP = (RES Eco – I) / CP Pas de dettes, pas intérêts  Tx RES Eco = Tx RES Fi Effet de levier si le supplément de CI permet de créer plus de richesse que le coût des intérêts Effet de massue sinon. Effet = Tx RES Fi – Tx RES Eco (+ levier, - massue) Taux intérêt : Tx I = I / DF

Relation de décomposition de l’effet de levier
Tx RES Fi = RES Courant / CP = (RES Eco – I) / CP = ((Tx RES Eco *(CP + DF)) – (Tx I * DF)) / CP = Tx RES Eco + Tx RES Eco (DF / CP) – Tx I (DF/CP) = Tx RES Eco + ((DF/CP) * (Tx RES Eco – Tx I)) Le critère le plus important est Tx RES Eco – Tx I (+ : effet de levier, - : effet de massue) Puis regarder (DF/CP) : bras de levier, amplifie l’effet de levier ou l’effet de massue

Tableaux des Soldes Intermédiaires de Gestion Solde Marge Commerciale
MC = VentesMarchandises HT – Coût Achat Marchandises Vendues

Solde Production
Production = Prod. Vendue + Prod. Stockée + Prod. Immobilisée

Valeur Ajoutée
VA = MC + Prod. – Consommations Vis-à-vis des tiers (Conso MP, Achats non Stockés, Autres Achats et Charges Externes) Taux VA = (VA / Ventes Totales HT) * 100 : analyse spatiale (> 40 % : service, 20 % < commerce) Taux VA = (VA / activité) * 100 :analyse temporelle (évolution de l’activité) E négoce : VA : on supprime la Production E production : on supprime la marge commerciale

Excédent Brut d’Exploitation EBE
Marge dégagée par l’exploitation de l’Entreprise sans prise en compte de l’investissement ou de provisionnement. Permet de renouveler les immobilisations, rémunérer les CI. EBE = VA – Charges de Personnel + Subventions Exploitations– Impôts et Taxes (liés à l’exploitation)(hors TVA) Ratio : Tx EBE = (EBE / A) * 100 Ratio : (Charges de Personnel / VA) * 100 Ratio : (EBE / CA) * 100 (Taux de Marge Brute)

Résultat d’Exploitation
Marge dégagée par l’exploitation, prend en compte la politique d’investissement, pas un flux de trésorerie. RES Exp = EBE + Produits calculés EXP – Charges calculées EXP + autres Produits Gestion...
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