Analyse Fondamentale

6411 mots 26 pages
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L’analyse fondamentale Mai 2009

L’analyse fondamentale

L’analyse fondamentale SOMMAIRE
Les objectifs de l’analyse fondamentale p. 4
Comment lire les comptes d’une société cotée ? p. 4
Comment obtenir l’information p. 5
Comment calculer les soldes intermédiaires de gestion p. 6
■ La marge commerciale
■ La production de l’exercice
■ La valeur ajoutée
■ L’excédent brut d’exploitation
(EBE)
■ Le résultat d’exploitation
■ Le résultat courant avant impôt
■ Le résultat exceptionnel
■ Le résultat net de l’exercice

Le Goodwill p. 7
L’actif net p. 8
Le «free cash-flow» ou flux de trésorerie disponible p. 8

La société dans son environnement p. 9
Les principaux ratios de l’analyste financier p. 9
Qu’est ce qu’un ratio ? p. 9
Comment interpréter les ratios ? p. 9
■ Les ratios de structure de bilan p. 9
● Le gearing
● Le nombre d’années nécessaires au remboursement de la dette
■ Les ratios de rentabilité p. 11
● Le retour sur fonds propres (ROE)
● Mesurer la rentabilité de l’activité d’une entreprise
● Mesurer la productivité d’une entreprise
■ Les ratios boursiers p. 12
● Le PER
● Le PEG
● Le pay-out ratio ou taux de distribution
● La prime de risque
● Le Price/Cash-Flow
● Comment apprécier le prix d’acquisition d’une entreprise
● Calculer le rendement d’une action
● Comment apprécier la décote ou la surcote d’une action

Le bureau d'études et d'analyses d'Option Finance

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3.

option finance expertise - mai 2009

L’analyse fondamentale

D’après Warren Buffett, le célèbre investisseur, «si les affaires d’une entreprise vont bien, tôt ou tard son action fera de même». Si on médite cette citation, on comprend tout l’intérêt de

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