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 Avec la montée en puissance du segment social, le secteur s’avère être favorable à la croissance pour les opérateurs du marché. Ainsi le Groupe
ADDOHA se positionne sur le marché en tant qu’acteur majeur sur le segment du social.
 Les réalisations commerciales du groupe de l’année 2011 connaissent une appréciation de 23% à Md MAD 9,33, ventilées comme suit :
 Logements sociaux et moyens standing : 70%
 Haut Standing : 27 %
 Opération SAS : 3%
 Le Rex consolidé baisse de 6%, ce repli est expliqué par la hausse des achats consommés de 54,4% à Md MAD 6,17, ramenant la marge opérationnelle à
23,5% contre 30,8% en 2010
 Le résultat financier déficitaire de M MAD -286,7 en 2011 (contre M MAD -
185,8 en 2010) est partiellement compensé par un résultat non courant qui connait un bond de 270% à M MAD 93.
 Compte tenu de ce qui précède, le RNPG s’apprécie de 8,8% à 1835 M MAD fixant la marge nette à 19,7% contre 22,2% en 2010.
 Investissement en 2011 :
 Renforcement de la réserve foncière (+130 Hectares)
 Compromis de vente concernant 110 Hectares
 Elargissement du champ d’action à de nouvelles villes (El Jadida,
Tétouan, Béni Mellal, et Fquih Ben Salah)
 Désendettement total du groupe GFM (la filiale SAS à rembourse près de 900 M MAD de dettes)
 En 2011, le montant des fonds propres et des réserves était respectivement de 10099 M MAD et 1820 M MAD, soit une variation de +7% et +44% comparé à
2010
 Le dividend yield en 2011 est de 2,2% contre 1,4% en 2010

o Analyse statique :
Nombre d’entités consolidées (22) :
Dans le cadre de notre analyse, nous allons nous intéresser qu’aux entités présentant des particularités, à savoir IMMOLOG, MABANI ZELLIDJA, et REAL FLY
IMMOLOG : Créée en novembre 2005, IMMOLOG est spécialisée dans la promotion et la réalisation de projets immobiliers économiques et intermédiaires.
A fin 2010, son portefeuille de projets entamés porte sur 12 673 unités intégralement achevées et