Audit fical

550 mots 3 pages
Chapitre 6 - Comment analyser des projets d ’investissement Plan w Maximisation et création de valeur àLe concept de Valeur Actuelle Nette

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Les différents types d ’investissements Les critères du choix d ’investissement àLa Valeur actuelle nette (VAN) àLe taux interne de rentabilité (TIR)

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Les critères supplémentaires àIndice de profitabilité àDélai de récupération

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Le calcul des cash-flows
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Bodie Merton Thibierge - Chapitre 6

http://www.escp-eap.net/publications/bmt

© Christophe Thibierge - 2001

Objectifs du dirigeant Maximiser la valeur de l’entreprise / de l’action. w Sélectionner les projets d’investissement qui ajoutent de la valeur à l’entreprise, c’est-à-dire qui rapportent plus qu’ils ne coûtent. Optimiser les financements pour réduire, ou stabiliser, le coût du financement des projets.

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2 Bodie Merton Thibierge - Chapitre 6 http://www.escp-eap.net/publications/bmt © Christophe Thibierge - 2001

Démarche de maximisation de la valeur

Les financiers doivent utiliser la règle de la VAN (Valeur Actuelle Nette), qui mesure la création de valeur. Entreprendre les projets dont la VAN est positive, rejeter les projets dont la VAN est négative.

3 Bodie Merton Thibierge - Chapitre 6 http://www.escp-eap.net/publications/bmt © Christophe Thibierge - 2001

Démarche de maximisation de la valeur Détermination de la VAN w 1/ estimer les bénéfices d’un projet en calculant la valeur actuelle de tous les cash-flows futurs attribuables au projet. 2/ estimer toutes les dépenses d’investissement spécifiques au projet 3/ calculer la VAN comme la différence entre la valeur actuelle des bénéfices futurs et les dépenses d’investissement nécessaires.

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4 Bodie Merton Thibierge - Chapitre 6 http://www.escp-eap.net/publications/bmt © Christophe Thibierge - 2001

L’investissement

Investissement : « Engagement de ressources monétaires dans le but de dégager des profits au fil du temps » par

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