Audit fical

Pages: 3 (550 mots) Publié le: 12 novembre 2012
Chapitre 6 - Comment analyser des projets d ’investissement Plan
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Maximisation et création de valeur
àLe concept de Valeur Actuelle Nette

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Les différents types d ’investissements Lescritères du choix d ’investissement
àLa Valeur actuelle nette (VAN) àLe taux interne de rentabilité (TIR)

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Les critères supplémentaires
àIndice de profitabilité àDélai de récupération

wLe calcul des cash-flows
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Bodie Merton Thibierge - Chapitre 6

http://www.escp-eap.net/publications/bmt

© Christophe Thibierge - 2001

Objectifs du dirigeant Maximiser la valeur del’entreprise / de l’action.
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Sélectionner les projets d’investissement qui ajoutent de la valeur à l’entreprise, c’est-à-dire qui rapportent plus qu’ils ne coûtent. Optimiser les financements pourréduire, ou stabiliser, le coût du financement des projets.

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2 Bodie Merton Thibierge - Chapitre 6 http://www.escp-eap.net/publications/bmt © Christophe Thibierge - 2001

Démarche de maximisationde la valeur

Les financiers doivent utiliser la règle de la VAN (Valeur Actuelle Nette), qui mesure la création de valeur. Entreprendre les projets dont la VAN est positive, rejeter les projets dontla VAN est négative.

3 Bodie Merton Thibierge - Chapitre 6 http://www.escp-eap.net/publications/bmt © Christophe Thibierge - 2001

Démarche de maximisation de la valeur Détermination de la VANw

1/ estimer les bénéfices d’un projet en calculant la valeur actuelle de tous les cash-flows futurs attribuables au projet. 2/ estimer toutes les dépenses d’investissement spécifiques au projet3/ calculer la VAN comme la différence entre la valeur actuelle des bénéfices futurs et les dépenses d’investissement nécessaires.

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4 Bodie Merton Thibierge - Chapitre 6http://www.escp-eap.net/publications/bmt © Christophe Thibierge - 2001

L’investissement

Investissement : « Engagement de ressources monétaires dans le but de dégager des profits au fil du temps » par...
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