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Banques cenrales

9214 mots 37 pages
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Banques centrales : de leur mission traditionnelle à la gestion de la crise des subprimes

Marie Musard-Gies http://www.mgies.com Séminaire Master 2 MBFI, Jeudi 6 Mars 2008 Université de Nice Sophia Antipolis

Introduction (1/4)


Turbulences financières depuis juillet 2007
 

Effondrement du marché immobilier américain Difficultés du marché des crédits subprime



Contagion rapide à l’ensemble des places financières du monde
 

Globalisation financière Innovations financières, titrisation, montages financiers complexes



Intervention des autorités monétaires
 

Injection de liquidités Assouplissement de la politique monétaire
Séminaire Master 2 MBFI, Université de Nice Sophia Antipolis 2

Marie Musard-Gies

Introduction (2/4)


Jusqu’où la crise ?
 

Défiance des intervenants sur le marché interbancaire Credit crunch → ralentissement de la croissance



Qui sont les fautifs ?


Les banques centrales : des pompiers-pyromanes ?


Les banques centrales doivent-elles cibler le prix des actifs ?

 

Défaillance de la réglementation prudentielle Complexité des montages financiers

Marie Musard-Gies

Séminaire Master 2 MBFI, Université de Nice Sophia Antipolis

3

Introduction (3/4)


Rôle traditionnel des banques centrales
  

Objectif(s) : stabilité des prix, croissance, taux de change… Instruments permettent de gérer la liquidité Rôle de Prêteur en Dernier Ressort (PDR) en cas de crise de liquidité : stabilité du système financier



Efficacité de la politique monétaire et niveau des taux longs
 

Transmission taux court → taux longs Impact de la transparence et de la communication des autorités monétaires

Marie Musard-Gies

Séminaire Master 2 MBFI, Université de Nice Sophia Antipolis

4

Introduction (4/4)


Impact de la crise sur la politique monétaire
Dilemme entre réagir à la crise financière ou se focaliser sur les objectifs de politique monétaire ? ↔

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    1 CRISE DES SUBPRIMES : QUEL IMPACT ? Paris, août 2007 L ’histoire financière des deux dernières décennies semble obéir à une précision de métronome. Le jeudi noir de Wall Street (1987), la crise financière asiatique (1997) et, dorénavant, la crise des subprime mortgages sont des crises financières qui affectent l’économie mondiale chaque décennie avec la même régularité. La crise actuelle, qui est celle du dégonflement de la bulle immobilière américaine, est ellemême issue de l’explosion de la bulle Internet en 2000 et des évènements du 11 septembre 2001.….

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    [pic]Le système bancaire moderne se compose d'une Banque Centrale et de banques commerciales La Banque Centrale (Bank Al Maghrib au Maroc) agit dans le cadre d'une mission, elle est chargée de veiller sur la monnaie, le crédit, et le bon fonctionnement du système bancaire. La Banque Centrale est la banque des banques, et toutes les banques commerciales y possèdent un compte qu'elles sont obligées de provisionner (réserves obligatoires). C'est à partir de ces comptes qu'elles vont pouvoir quotidiennement compenser les chèques et paiements électroniques de leurs clients. Si une banque commerciale n'a pas assez de liquidités (monnaie immédiatement disponible), elle peut s'en procurer sur le marché monétaire auprès d'autres institutions financières privées, ou directement auprès de la Banque Centrale.….

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    Le risque de signature : se défini comme le risque que le débiteur n’honore pas ces engagements. Le risque de liquidité : c’est le risque pour la banque de ne pas pouvoir faire face à ses engagements en mobilisant ses actifs. rentabilité affectée par l’évolution des taux d’intérêts. Le risque de taux d’intérêt : ce défini comme l’éventualité pour un établissement de crédits de voir sa Le risque de marché : intéresse les activités de négociation sur les marchés des capitaux face à une variation des prix de marché.….

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    Un pays souffrira d'une crise monétaire lorsque la capacité de rembourser la dette extérieure (publique et privée) libellée en devise étrangère du pays est fortement mise en doute (crise de confiance). La sortie de capitaux à court terme fait alors chuter le taux de change de la monnaie, rendant le remboursement encore plus difficile Chaque risque correspond à un canal de la politique monétaire. Celle-ci est donc une activité utile conjuguée à la politique budgétaire mais reste sujette à de nombreux aléas.….

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