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Banques cenrales

9214 mots 37 pages
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Banques centrales : de leur mission traditionnelle à la gestion de la crise des subprimes

Marie Musard-Gies http://www.mgies.com Séminaire Master 2 MBFI, Jeudi 6 Mars 2008 Université de Nice Sophia Antipolis

Introduction (1/4)


Turbulences financières depuis juillet 2007
 

Effondrement du marché immobilier américain Difficultés du marché des crédits subprime



Contagion rapide à l’ensemble des places financières du monde
 

Globalisation financière Innovations financières, titrisation, montages financiers complexes



Intervention des autorités monétaires
 

Injection de liquidités Assouplissement de la politique monétaire
Séminaire Master 2 MBFI, Université de Nice Sophia Antipolis 2

Marie Musard-Gies

Introduction (2/4)


Jusqu’où la crise ?
 

Défiance des intervenants sur le marché interbancaire Credit crunch → ralentissement de la croissance



Qui sont les fautifs ?


Les banques centrales : des pompiers-pyromanes ?


Les banques centrales doivent-elles cibler le prix des actifs ?

 

Défaillance de la réglementation prudentielle Complexité des montages financiers

Marie Musard-Gies

Séminaire Master 2 MBFI, Université de Nice Sophia Antipolis

3

Introduction (3/4)


Rôle traditionnel des banques centrales
  

Objectif(s) : stabilité des prix, croissance, taux de change… Instruments permettent de gérer la liquidité Rôle de Prêteur en Dernier Ressort (PDR) en cas de crise de liquidité : stabilité du système financier



Efficacité de la politique monétaire et niveau des taux longs
 

Transmission taux court → taux longs Impact de la transparence et de la communication des autorités monétaires

Marie Musard-Gies

Séminaire Master 2 MBFI, Université de Nice Sophia Antipolis

4

Introduction (4/4)


Impact de la crise sur la politique monétaire
Dilemme entre réagir à la crise financière ou se focaliser sur les objectifs de politique monétaire ? ↔

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    Les différentes filiales......................................................................................... page 7 5. Le développement à l’international..................................................................page 10 II – Les différentes étapes de la fusion-acquisition et son montage financier.......... page 11 1.….

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    Un rôle important de la Banque Centrale est donc de refinancer les banques commerciales, c'est à dire de leur fournir des liquidités (de la monnaie scripturale) en "prenant en pension" des actifs en leur possession (bons du Trésor et créances privées de qualité). Ces refinancements sont le plus souvent d'une durée très courte, de un à quelques jours. La monnaie ainsi créée disparaît dès son retour à la Banque Centrale à la fin de la prise en pension. Ce refinancement n'est pas gratuit, et son taux d'intérêt est déterminé par la Banque Centrale.….

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    La notion de crise de subprimes b) La titrisation 2) Crise financier 2008 B. Les origines de la crise 1) Raisons conjoncturels 2) Raisons structurels C. Crise du secteur financier 1) Crise de liquidité bancaire 2) Crise de solvabilité bancaire D. Situation en 2010 1) Les risques de nouvelles bulles 2) Bonus et rente bancaire 3)….

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