INTRODUCTION
L'Union Monétaire Ouest Africaine a été instituée par le Traité du 12 mai 1962, auquel sont annexés les Statuts de la Banque Centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest, institut d’émission commun aux Etats membres. Cette Banque Centrale se charge de définir et de mettre en œuvre la politique monétaire des huit Etats membres de l’union. Depuis 1962, la mise en œuvre de cette politique a connu plusieurs mutations importantes qui ont eu plus ou moins des impacts significatifs sur l’économie de l’union.
I. HISTORIQUE DE LA BCEAO
II. LES DIFFERENTSES POLTIQUES MONETAIRES DE LA BCEAO DE 1962 à NOS JOURS
Depuis 1963, la politique monétaire dans les pays de l'UEMOA n'a cessé d'évoluer. Ainsi, on peut distinguer trois périodes au cours de l'évolution de la politique monétaire appliquée par la BCEAO :
1. la conduite de la politique monétaire entre 1962 et 1975
Depuis l'entrée en vigueur du traité de l'UMOA en 1962 jusqu'à la réforme de 1975, la politique monétaire de la Banque Centrale était caractérisée par une approche microéconomique, fondée sur un régime de détermination d'un plafond de réescompte par banque, ainsi que des limites individuelles de refinancement à court terme et des autorisations de réescompte à moyen terme pour chaque entreprise. Cette approche s'appuyait sur une politique des taux d'intérêts bas et immuables. Toutefois, au plan international, le développement des activités économiques dans un environnement de plus en plus inflationniste a fait, progressivement, perdre à la politique du réescompte et des taux d'intérêt bas toute sa portée. Par ailleurs, la volonté des Autorités de l'UMOA d'insuffler à l'action de l'Institut d'Emission une participation plus accrue au financement du développement, a conduit à la réforme de la politique monétaire, ainsi que de ses instruments en 1975.
2. la réforme de la politique de la monnaie et du crédit intervenue en 1975
A l'approche microéconomique, s'est substituée avec la réforme de 1975 une démarche