Le financement de l’économie

La monnaie est l’ensemble des moyens de paiement directement utilisables par les agents pour régler des transactions sur le marché des biens et services et pour éteindre des dettes à l’intérieur d’un espace donné.

I- Monnaie et création monétaire :

A) Qu’est-ce que la monnaie ?
1- Depuis Aristote, il est usuel d’attribuer à la monnaie 3 fonctions :
Une fonction d’unité de compte1
Une fonction d’intermédiaire des échanges2
Une fonction de réserve de valeur3. Un individu peut certes conserver sa richesse sous d’autres formes de la monnaie comme des actifs réels (tableaux, appartements) ou des actifs financiers (obligations,..). Mais la détention de monnaie présente 2 avantages :
La monnaie dispose d’un « pouvoir libératoire absolu » (Hicks), alors que l’individu qui détient sa richesse sous forme de tableaux doit d’abord les vendre pour acheter autre chose
La monnaie est un « actif sans risques » (Tobin), alors que l’individu qui investit dans des actifs réels ou financiers peut voir leur valeur s’effondrer

2- La monnaie peut revêtir plusieurs formes, lesquelles ont évolué au cours de l’Histoire :
Autrefois, la monnaie (pièces d’or et d’argent) avait une valeur intrinsèque
Aujourd’hui, les agents non-financiers disposent de 2 instruments de payement :
La monnaie fiduciaire :
Le billet4, qui repose sur la confiance (fiducia) car sa valeur intrinsèque est bien inférieure à sa valeur faciale
Les pièces (monnaie divisionnaire), dont la valeur intrinsèque est également très inférieure à sa valeur faciale
La monnaie scripturale5 : monnaie de banque qui circule entre les agents au moyen de chèques, de cartes bancaires, de virements

3- La masse monétaire est appréhendée au travers des agrégats monétaires :
a) Les agrégats monétaires :
Les autorités monétaires ont besoin de connaitre à tout moment la quantité totale de monnaie disponible (appelée masse monétaire6) dans le pays, afin de pouvoir mettre en place des politiques monétaires quand