Par Léonard Sartoni

Fascicule 2

L’or
1. Combien devrait valoir l’or aujourd’hui ? Première estimation historique
Contrairement aux papiers-monnaies dont la valeur s’est érodée avec le temps, l’or a presque conservé son pouvoir d’achat. Au temps des romains, on disait qu’il était possible d’acheter une très belle suite d’habits pour un homme avec une once d’or (31 gr. = $450). Aujourd’hui il faudrait plutôt compter avec deux voire quatre onces d’or. Il est pourtant difficile de comparer la valeur de vêtements en l’an 100 et en l’an 2000, car aujourd’hui on utilise des machines très performantes qui réduisent le nombre d’heures de travail. Le coût de fabrication en nombre d’heures travaillées est forcément moins grand, donc une once d’or aujourd’hui devrait acheter un peu plus qu’un très bel ensemble, ou alors il faudrait l’acheter chez un grand couturier, qui lui, travaille toujours à la main. Pour sortir un chiffre de cette comparaison, on dira qu’une once d’or ayant gardé le même pouvoir d’achat depuis le temps des romains devrait valoir aujourd’hui entre $1000 et $2000, ce qui nous donne un potentiel d’appréciation de 2 à 4 fois pour le prix de l’or. Il faut cependant savoir que l’or est une matière première qui a la particularité de s’accumuler depuis les débuts de l’histoire humaine. La quantité d’or (bijoux, pièces d’or, lingots) grossit d’année en année à cause de son extraction par les compagnies minières. En 1945, on comptait 63’570t d’or contre 144’092t en 2003. L’augmentation se chiffre à +1,7% par année depuis 1900. On peut donc parler d’une inflation pour la quantité d’or, de la même façon que l’on parle d’une inflation pour la quantité de papier-monnaie en circulation. Mais comme la population mondiale est elle aussi en augmentation de +1,7% par année depuis 1950 (2'519 mio habitants en 1950 contre 6'465 mio en 2005), on peut dire que la quantité d’or reste constante par rapport à la population humaine.

Seconde estimation selon l’inflation