-------------------------------------------------
Comment les marchés financent les Entreprises

Principe : Le développement des marchés à modifier la façon dont les entreprises se financent. A) Historique * Il y a 30 ans : les crédits étaient leur 1ère source de financement (39% de leur passif en 1979) * Les entreprises ont ensuite privilégié le financement par action : en faisant appel à l’épargne (leur poids a doublé en 3 décennies) : reste tout de même minoritaires (27% de l’ensemble des actions en 2009 : 600 entreprises cotées en 2000 sur 2,5 M)

B) La contrainte des marchés Depuis le décloissement des marchés de capitaux (1980), les grandes firmes y ont trouvé le moyen de développer leurs ambitions : le capital détenu par les investisseurs s’est élargi (42,3% du capital des entreprises du CAC 40). Attention, risque : * D’être racheté * Les actionnaires ont occupés un poids croissant dans la gestion des entreprises : les dividendes ont été multipliés par 4,5 depuis 1993 alors que l’EBE a été augmenté de 70% : pousse l’entreprise à s’endetter. C) Les marchés hors bourse : * Pour les grandes entreprises, les actions cotées sont devenues une ressource de premier plan. * Pour les plus petites entreprises, il s’agit de parts prises par le cercle des proches et des parents. * Pour celles qui prennent de l’ampleur (entre 250 et 5 000 salariés), ces actions relèvent du private equity (capitaux propres apportés par des personnes physiques (buisness angles) ou acteurs financiers spécialisés) * On parle de capital risque pour les jeunes entreprises gourment en financement * On parle de capital développement pour les entreprises plus matures qui ont besoin de capitaux pour continuer à grandir. En France ce financement peine à se développer (contrairement aux états unis car on ne dispose pas d’un équivalent du NASDAC qui a permis a beaucoup de petites entreprises d’entrer à