Leçons du Crach de 1929 et de la grande Dépression
Comment éviter une Répétition de la Débâcle Keynésienne

1920-1929: Années folles
Les années 1920-1929 étaient une période de prospérité inégalée. D’importantes innovations révolutionnaires telles que l'électricité, la radio et le téléphone, de nouveaux outils et de systèmes de production rénovateurs tel que les chaines d’assemblage automobiles (Ford) augmentaient fortement la productivité emmenant la prospérité ainsi qu’ une vaste gamme de nouveaux produits de grande consommation. L’architecture aussi, ainsi que la culture et la vie sociale prospéraient.

L'expérence communiste en Union soviétique était encore jeune et grâce à l’ élan économique du moment semblait devenir un grand succès. Le modèle économique mené par "planification centrale" était considéré par beaucoup comme l’alternative rationnelle et moderne contre l’anarchie irrationnelle du marché libre. En Europe tout comme aux États-Unis, la discussion économique entre l'école socialiste-interventionniste de J.M Keynes en l’école Autrichienne de Von Mises et Hayek fidèles au "libéralisme classique" était au cœur du débat politique.

Crédit facile et bon marché
Vers la fin de la décennie, le boom économique tournait en euphorie générale surtout aux Etats-Unis. Les prix des biens montaient en flèche. Précédant l'euphorie, une longue période de taux d'intérêt bien trop bas avait causé une forte croissance de la masse monétaire. Accélérée encore par les importantes compensations Allemandes pour les dégâts de guerre, la croissance monétaire atteint une cadence bien supérieure à la croissance de l'économie réelle. Cela causait une pression inflationniste sur les prix particulièrement sévère chez les alliés de l’Europe mais aussi aux Etats-Unis.
Grâce à la croissance de la productivité, la hausse des prix de consommation restait remarquablement faible entre 1921 et 1929. L’argent facile "non gagné" trouvait surtout son chemin vers les produits