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Controle investissement 2007

893 mots 4 pages
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JANVIER 2008 – M832 Durée 2 H 00

Département GEA

Deuxième année – FC/PMO

CHOIX DES INVESTISSEMENTS ET DES FINANCEMENTS

Les trois parties sont indépendantes

PREMIERE PARTIE

Un distributeur de produits pour l’agriculture se voit proposer un contrat sur 5 ans pour la vente de sacs d’engrais à livrer chez les utilisateurs. Les prévisions de production et de vente s’élèvent à 6000 sacs la première année, puis 6600 sacs (année 2), 7000 (année 3), 6200 (année 4) et 5400 (année 5) avec un prix de vente unitaire de 100 € et un prix d’achat de 60 €.
La réalisation du projet nécessite l’acquisition d’un matériel pour 300 000 € amortissable sur 5 ans en linéaire ; à la fin de la cinquième année, on estime pouvoir céder ce matériel pour 24 000 €. Par ailleurs, les frais fixes divers décaissables d’exploitation liés au projet (entretien du matériel, essence, impôt…) sont évalués à 100 000 € la première année ; ils augmenteront de 10% par an au cours des cinq prochaines années.
Le taux de l’IS à retenir est de 33,1/3%.
Pour faire fonctionner cette nouvelle activité, il sera nécessaire de conserver un mois de stock de produits finis et d’accorder en moyenne 45 jours de crédit aux clients. Ces besoins sont à financer dès le démarrage du projet.

NB : tous les calculs seront arrondis à l’euro le plus proche

Travail à faire

1. Présenter dans un tableau le calcul des flux liés à l’exploitation du projet 2. Présenter dans un tableau les variations de BFRe de chaque période 3. Présenter dans un tableau la synthèse des flux de trésorerie associés au projet 4. Calculer la VAN (taux d’actualisation = 10%), le TRI et l’indice de profitabilité de ce projet. Interpréter les résultats obtenus ; conclure sur l’opportunité de ce projet.

DEUXIEME PARTIE

Une entreprise a déterminé les flux associés à un nouveau projet d’investissement se décomposant ainsi :

- terrain : 400 - construction : 800 (amortissement

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