UE 107 Analyse financière et ingénierie financière
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Analyse financière 2
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5

Evaluation

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CM
Performance : Valeur et rentabilité Retraitements financiers - Comptes consolidés La dynamique du BFE
-Rotation, évaluation du BFE
Trésorerie-Trésorerie potentielleEndettement
Construction tableaux de flux
Equilibre prévisionnel Business plan
Principes et méthodes (1)
Principes et méthodes (2)

7

Instruments de Crédit bancaire (covenants/notation) – financement Crédit-bail

8

Obligations/OC/ORA

9

Opérations financières 10

Augmentations de capital
OBSA, BSA, OBSAR
LBO et Dette subordonnée (1)

11

LBO et Dette subordonnée (2)

12

Capital Investissement et FusionAcquisitions : motivations et modes de paiement TD
Rappels et retraitements financiers. Exo Condor3

Exo Glouton
Cas Marionnaud
Exo Bison
Exo Bessière
Cas Moulinex
Exo Dept Store et PAF
Cas Cantran (tableaux E/R et flux)
Exo Hutte
Cas SAMP
Exo Comparable
Exo Emporiki
Cas Evaluation MeterCo
Exo Crédit-bail
Exo Technip + Corrigé
Cas Henri Maire (1 & 2)
Cas Accor
Exo Holding A+B
Cas ADA
Exo LBO Picard+
Exo LBO Swin

1

Séance 1 Retraitement financier des comptes
I - Valeur et performance
II - Retraitements
III - Comptes consolidés et IFRS
H. de La Bruslerie Université Paris Dauphine
2013-2014
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I-Valeur et performance A) Création de valeur
Profit économique net =
Résultat Economique – Rémunération des Capitaux Investis

Pe  Ce  (r  k )






Ce : Capital économique mis en œuvre r : Taux de rentabilité économique k : Coût des capitaux investis
 Exemple: Pe = 100 x (15% - 10%) = 5
La valeur est un stock : actualisation à l’infini d’un flux constant de profit brut:

Re Ce  r
V
 k k



Càd : un résultat économique actualisé par un taux d’actualisation. Exemple: V = 100x15%/10% = 150
3

I-Valeur et performance A) Création de valeur
Ce  k  Pe
Pe
V
 Ce  k k
 Ce 