Rentabilité et cout de financement
La rentabilité est le rapport entre le résultat et les moyens mis en œuvre pour obtenir ce résultat. Il existe deux types de rentabilité : * La rentabilité économique * La rentabilité financière

La rentabilité économique
Elle exprime la capacité de l’entreprise à rémunérer ceux qui la financent. * L’exploitant ou les associés qui apportent les capitaux propres * Les créanciers qui financent par des prêts
Les composantes de la rentabilité économique * Actifs économiques = actifs – dettes d’exploitation
= immobilisations nettes + BFRE + trésorerie d’actif * Résultat économique = résultat d’exploitation * Taux de rendement (ou de rentabilité) économique = résultat économique/ actifs économiques
Le levier économique
Il sert à mesurer la sensibilité du résultat d’exploitation à une variation du CA.
Levier d’exploitation (ou économique) : % de variation du résultat d’exploitation / % de variation du CA
Exemple : On compare 2 entreprises A et B | A | B | Chiffre d’affaires | 7500 | 7500 | Charges fixes | 2000 | 4250 | Taux de marge sur cout variable | 40% | 70% | Résultat d’exploitation | 7500*40%-2000 = 1000 | 7500x70%-4250= 1000 | Le CA baisse de 10% | 7500*0.9= 6750 | 7500*0.9= 6750 | Résultat d’exploitation | 6750*0.4 -2000 = 700 | 6750*0.4-4250 = 475 | Variation du résultat en % | 1000-700/1000*100 = 30% | 1000-475/1000*100=52.5% | Levier d’exploitation en % | 30%/10% = 3 | 52.5%/10% = 5.25 | | | |
L’entreprise B est plus sensible que l’entreprise A aux variations du CA

A

B

Le levier d’exploitation en fonction du seuil de rentabilité (SR) * SR = CF/Taux de MC Le levier d’exploitation = CA/CA-SR Les mêmes entreprises A et B | A | B | CA | 7500 | 7500 | CH | 2000 | 4250 | Taux de MCV | 40% | 70% | SR | 2000/0.4=5000 | 4250/0.7= 6071 | Levier d’exploitation | 7500/7500-5000=3 | 7500/7500-6071=5.25 | La