MARCHES DES CAPITAUX COURS 1

D.OGIEN (2010) « pratiques des marchés financiers » Dunod,3e edition BU 332.6 OGI
C.KARYOTIS (2007) « l’essentiel des marchés de capitaux français » Gualino BU 332.64 KAR

INTRODUCTION
L’objectif du cours est de présenter les caractéristiques essentielles et le fonctionnement des marchés de capitaux et notamment de ceux qui composent une économie comme l’économie française.

I) Une vue d’ensemble

(a) Les marchés financiers se composent de deux grandes catégories de marchés :

-les marchés de capitaux sont des marchés de financement, c'est-à-dire des marchés permettant la rencontre entre des agents économiques ayant une capacité de financement et des agents ayant un besoin de financement
-les marchés dérivés sont des marchés où s’échangent des produits (à terme, option, …) permettant de se prémunir contre les risques financiers.

(b) On différencie deux grands segments du marché des capitaux :

-celui du financement à court ou moyen terme : les marchés monétaires (marchés des titres de créance négociables, marché des valeurs du Trésor et marché interbancaire)

-celui du financement à long terme : les marchés de valeurs mobilières (marché obligataire et marché d’actions)

Cf GRAPH 1

II) Quelques caractéristiques des marchés de capitaux

(2.1) Les circuits de financement

(a) La relation entre agents à capacités et besoins de financement s’établit via un intermédiaire financier ou sur un marché de capitaux
CF GRAPH 2

(b) Les intermédiaires financiers (établissements de crédit ou prestataires de services d’investissement) sont néanmoins importants pour le fonctionnement des marchés des capitaux. Ils peuvent y jouer un rôle de :
-« courtier » en mettant en relation acheteurs et vendeurs de titres c'est-à-dire en réalisant des opération pour le compte d’un tiers.

-« contrepartie » en achetant ou vendant des titres pour leur propre compte et donc en étant éventuellement un acteur décisif de la liquidité