Le financement des activités économiques – le marché des capitaux
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I – Le Fonctionnement du marché des capitaux
Le marché des capitaux regroupe deux catégories de marchés :
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A – Le marché monétaire
1 – Le marché interbancaire
Il est exclusivement réservé aux agents financiers et met donc en relation :
- les établissements de crédit
- le Trésor Public
- la banque centrale
Ce marché permet aux offreurs disposant d’excédents de trésorerie et aux demandeurs de liquidités de se rencontrer et d’effectuer leurs échanges.
En France, ce sont les banques qui empruntent, tandis que les caisses de dépôt disposent de trésorerie en permanence.
La banque centrale assure par ses interventions l’équilibre du marché : lorsque les banques manquent de liquidités, la banque centrale leur prête de la monnaie centrale (ce qui permet d’effectuer les paiements entre banques ou entre organismes appartenant à des circuits monétaires différents.
2- Le marché des titres et créances négociables
Sur ce marché tous les agents économiques peuvent intervenir, s’émettre et s’échanger des titres de créances négociables. Ce marché occupe une place importante sur le marché des capitaux.
Les titres et créances négociables portent un nom différent selon l’émetteur :
– bons du trésor négociable, pour l’Etat
– billets de trésorerie, pour les entreprises
- certificats de dépôt, pour les banques
Ce marché est difficilement accessible pour les particuliers car le montant minimum des titres est de un million de francs. Néanmoins, il permet de trouver des financements plus souples dans la durée et à des taux inférieurs à ceux des prêts bancaires.
B – Le marché financier
C’est le lieu d’émission et d’échanges des valeurs mobilières (actions et obligations).
1 – Premier et second marché