Cout d'agence
Essai de maîtrise (MBA-Finance)
Distributions et coûts d’agence : Le cas des sociétés d’assurance de personnes à capital-actions opérant au Canada
Par Badreddine Chabbou
Directeur : Professeur Gilles Bernier. Lecteur : Professeur Jacques Saint-Pierre.
Décembre 2004
Remerciements
Je tiens à exprimer ma profonde gratitude et mes sincères remerciements à :
Mon directeur de recherche le professeur Gilles Bernier pour ses précieux conseils et surtout pour sa patience. Le professeur Jacques Saint-Pierre qui a
gentiment accepté d’être le lecteur de mon essai. Tous les professeurs et responsables que j’ai contactés au cours de ma maîtrise.
2
DEDICACE
J’ai l’honneur d’offrir cet essai À mes chers parents : Mr Moncef Chabbou et Mme Aicha Chabbou, Qui n’ont cessé de m’encourager Et de me fournir les meilleurs conditions de réussite, Et à ma sœur : Latifa Chabbou , Pour laquelle je souhaite plein de bonheur et de succès
3
Table de matières
Introduction ....................................................................................................................... 6 Chapitre I : La théorie de l’agence : Aperçu Général ............................ 8
IPrésentation générale .................................................................................................................. 8 II – La relation d’agence .................................................................................................................... 9 III- Les coûts d’agence .................................................................................................................... 14 1-Les coûts d’agence de l’équité ................................................................................................... 15 2-Les coûts d’agence de la dette ................................................................................................... 19