Crises subprimes
La crise financière
La crise financière qui débute en 2007 a surpris tous les observateurs.
Peu de temps avant l’été, nombreux sont ceux qui anticipaient une augmentation des défaillances sur les prêts hypothécaires à risque, les fameux prêts subprimes. Mais personne n’imaginait que cela puisse déboucher sur une crise financière que certains n’hésitent pas à comparer à celle de 1929. Au pire craignait-on un ralentissement américain, mais ce ralentissement ne devait pas se transmettre au reste du monde : c’était la théorie du « découplage ». L’histoire devait en décider autrement puisque le retournement de la conjoncture a été plus brutal et plus général que prévu.
Comment en est-on arrivé là ? Pourquoi la crise a-t-elle pris une telle ampleur ? Quelle a été la réponse des autorités ? Quelles sont les conséquences à moyen-long terme de cette crise ? Comment mieux réguler le système bancaire financier ? Un an après les premiers soubresauts, le présent rapport aborde ces différentes questions.
1. Les facteurs à l’origine de la crise
La crise des subprimes s’explique par la conjonction de trois phénomènes : des déséquilibres macroéconomiques, des dysfonctionnements microéconomiques et des pratiques financières à haut risque.
1.1. Des déséquilibres macroéconomiques
La crise financière est à due proportion de la situation de fragilité qu’avait développée l’économie mondiale. Une