Crises subprimes

927 mots 4 pages
La crise des subprimes qui débute en 2007 est celle du crédit immobilier hypothécaire à risque mais surtout celle d’une titrisation nourrie par la spéculation. L’éclatement de la bulle spéculative révèle la complexité et l’opacité d’un système imbriquant des institutions financières diverses (banques, agences de notation, assureurs…) qui repose sur des titres structurés dont l’évaluation est problématique. Vivant à l’origine d’effets de levier et d’optimisme, ce système débouche sur une crise de liquidité et de confiance se généralisant à l’ensemble du secteur bancaire et financier.
La crise financière

La crise financière qui débute en 2007 a surpris tous les observateurs.
Peu de temps avant l’été, nombreux sont ceux qui anticipaient une augmentation des défaillances sur les prêts hypothécaires à risque, les fameux prêts subprimes. Mais personne n’imaginait que cela puisse déboucher sur une crise financière que certains n’hésitent pas à comparer à celle de 1929. Au pire craignait-on un ralentissement américain, mais ce ralentissement ne devait pas se transmettre au reste du monde : c’était la théorie du « découplage ». L’histoire devait en décider autrement puisque le retournement de la conjoncture a été plus brutal et plus général que prévu.
Comment en est-on arrivé là ? Pourquoi la crise a-t-elle pris une telle ampleur ? Quelle a été la réponse des autorités ? Quelles sont les conséquences à moyen-long terme de cette crise ? Comment mieux réguler le système bancaire financier ? Un an après les premiers soubresauts, le présent rapport aborde ces différentes questions.

1. Les facteurs à l’origine de la crise
La crise des subprimes s’explique par la conjonction de trois phénomènes : des déséquilibres macroéconomiques, des dysfonctionnements microéconomiques et des pratiques financières à haut risque.

1.1. Des déséquilibres macroéconomiques
La crise financière est à due proportion de la situation de fragilité qu’avait développée l’économie mondiale. Une

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