Fin Décembre 2011, les banques commerciales de la zone euro ont déposé plus de 45O milliards d’euro auprès de la BCE. Il s’agit d’un record historique qui démontre une situation très tendue sur le marché interbancaire en zone euro. Au lieu de se prêter de l’argent entre elles, les banques préfèrent déposer les fonds que la BCE leur met a disposition directement auprès … de la BCE (facilité de dépôt) mêmes si ces sommes sont très faiblement rémunérées (0,25%). Dès lors, le marché interbancaire se retrouve très fortement asséché. Ce problème de la liquidité bancaire est récurrent en zone euro depuis plusieurs mois avec la crise de la dette souveraine. En effet, l’accumulation des déficits publics fait craindre aux investisseurs des défauts de paiement de la part des Etats. Récemment, Standard&Poor’s a dégradé la note souveraine de plusieurs états de la zone euro dont celle de la France. Les primes de risque réclamées par les investisseurs pour acheter de la dette souveraine augmentent et c’est tout le financement de l’économie qui est impacté. Les taux des crédits aux particuliers augmentent également fortement et les banques resserrent leurs conditions d’octroi des crédits. Ainsi, certains économistes estiment que le financement de l’économie devrait rencontrer des difficultés en 2012. Nous pouvons dès lors nous interroger sur le rôle des banques commerciales dans le financement de l’économie : comment est créée la masse monétaire en circulation ? Quelles en sont les contreparties et également les limites ?
Dans une première partie, nous aborderons les mécanismes de la création monétaire par les banques commerciales puis nous verrons dans un second temps comment les autorités régulent cette création.

I – La création monétaire pour financer l’activité économique

A – L’octroi de crédits

La monnaie n’est rattachée à aucun étalon matériel, elle ne pré existe pas par nature, il faut l'émettre à partir d'une dette qui devient sa nature intrinsèque.
Il faut une